工业硅：
　　【行情复盘】
　　今日市场再传头部减产，工业硅高位震荡，关注上方压力。主力合约11上涨1.09%至8775元/吨左右，关注市场情绪变化与套保压力。
　　【重要资讯】
　　8月25日，金属硅均价9179元/吨，价格较上一个统计日价格持稳。今日工业硅主力合约价格维持在8700元/吨附近震荡，期现贸易操作偏谨慎。厂家方面挺价心态偏强，部分捂货惜售。当前市场被北方大厂减产预期主导，加之成本支撑，预计短期工业硅市场或延续震荡格局。后续行情仍需观察供给端实际变化。
　　【市场逻辑】
　　上周供给波动较小。若新疆大厂本月底停产，叠加9月个别企业复产，9月供应将减少约5-6万吨。下游消耗维持稳定。有机硅行业稳步减产，但随着个别企业的复产，整体需求量波动不大；多晶硅行业会议较多，但实际方向不清晰，开工未有明确变化；硅铝合金淡季叠加高铝价影响下游采购力度减弱，存在减产预期。厂库累积，部分贸易手中的货流向下游厂家。
　　【交易策略】
　　工业硅整体表现仍以区间震荡为主，预计盘面短期仍将维持震荡，操作上多看少做，价格上扬后后参考上方压力区间。主力合约下方支撑区间关注8000-8100，上方压力区间关注8900-9000。
　　多晶硅：
　　【行情复盘】
　　头部企业联合倡议保价，市场情绪较强，多晶硅三周合计涨超15%，短期内情绪扰动较大，但价格已至高位，上行空间有限，仍以逢高沽空为主，主力合约11今日回落1.85%至37150元/吨左右，关注市场情绪变化。
　　【重要资讯】
　　8月25日，中国N型多晶硅市场现货均价4.0万元/吨，较上个工作日均价下跌0.025万元/吨；中国N型多晶硅混包料现货均价3.85万元/吨，均较上个工作日均价持平。今日盘面价格继续下跌，部分硅片企业进场采购，期现商出货较好，价格较前期成交有所降低。多晶硅市场将持续处于价格重构与情绪博弈阶段，整体行情震荡整理。
　　【市场逻辑】
　　8月预估多晶硅产量在11.5万吨上下。某大厂三产区产量继续释放。目前停产企业中暂无计划8月复产厂家，产量释放预计在9月及四季度体现，供需错配格局仍未改变。部分硅片厂家原料库存处于低位，带动部分刚需订单释放，打破前期市场零成交僵局。下游采购行为针对性较强，主要以低位补库为主，受上游头部企业高价报价影响，下游对高价硅料接货意愿偏弱，高价货源成交阻力较大。而期现商流通货源价格优势明显，成为下游采购首选。目前整体市场主动囤货、超前备货意愿不足，需求端无趋势性放量表现，整体支撑力度仍较为有限。受制于需求端放量不足、整体成交偏淡的现状，供需错配问题延续。本周虽有零星实单成交落地，打破前期成交停滞局面，但并未形成规模化去库效应，上游生产企业及流通环节库存存量依旧偏高，行业整体库存压力尚未得到实质性缓解，持续制约市场价格回暖及行情反弹空间，目前多晶硅工厂库存在30万吨以上。
　　【交易策略】
　　盘中情绪扰动较强，多晶硅供需仍旧较弱，价格波动剧烈且反复震荡。节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间39000-40000，下方支撑区间30000-31000。