软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　ICE原糖逼近52周高点但未能续攻，Greenleaf称印度10月31前最多进口50万吨，低于此前100万吨预期，ISMA称印度不缺糖，印度进口利好预期降温，外盘高位整固，对郑糖提振边际转弱。当下国内高库存弱现实压制，销糖率放缓，今日制糖集团报价普遍下跌、现货端跟涨乏力压制近月。近日台风"紫檀"导致广西多地出现强降雨，对蔗区影响待评估，但市场反应相对平淡。后续来看，印度放开免税进口印证海外供应偏紧，远月天气升水预期仍存。综合看，资金加剧博弈，期价短期高位震荡。远月强于近月，9-1反套结构延续。
　　【交易策略】
　　市场对主产区洪涝反应平淡，产销区现货糖价小幅下调，期价短期高位震荡。策略上逢低偏多操作，01合约支撑位5100-5150，压力位关注5400-5450.关注9-1反套继续持有
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　纸浆盘面减仓反弹，日间现货跟涨，盘面升水俄针、贴水银星，接近加拿大及北欧美元报价的人民币进口成本，套利窗口逐步显现。近期，Arauco报价维持670美元/吨不变，一家加拿大供应商将针叶进口报价由640美元/吨下调至630美元/吨，据悉部分发往中国的船货按620美元/吨成交，但随着库存压力缓解，该供应商再度将报价回调至630美元/吨，北欧估价维持630？650美元/吨，加拿大估价为630-645美元/吨。南美阔叶浆行情表现相对抗跌，Suzano此前告知客户报价维持560？570美元/吨。6月全球木浆发运同比下降，主要是阔叶浆降幅较大，针叶浆发运同比继续增加，供应压力缓解程度有限，关注浆厂库存能否回落。国内进入8月成品纸价格维持低位，需求改善有限，继续等待旺季到来。综合看，针叶浆目前处于海外主流浆厂成本下方，估值偏低，不过成品纸偏弱外加库存偏高之下，上涨趋势是否开启仍要关注有无新的减产。
　　【交易策略】
　　纸浆现货企稳，不过供应偏高的问题仍在，成品纸价格也未走强，关注有无新的减产消息。2701合约压力4800-4850，支撑4500-4550元。操作上，盘面向上突破，空单暂时离场观望，短线若未跌破20均线（4700）可轻仓偏多。
　　双胶纸：
　　【市场逻辑】
　　根据卓创数据，双胶纸开工率周环比增加，库存下降，下游刚需采购为主，出库未明显增加，现货价格低位持稳，成本端海外针叶浆报价持稳，国内现货价格跟随盘面走强，短期成本有一定利多带动，不过双胶纸自身产能宽松，利润承压，上涨高度可能谨慎看待，需关注木浆上涨持续性。
　　【交易策略】
　　双胶纸现货持稳，需求未见好转之下，价格偏弱运行，关注木浆价格上涨持续性。2609合约关注3700-3750元支撑，压力4000-4100元。操作上，方向偏空，不过需注意木浆走势。
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　外盘来看，北半球棉花仍处于生长关键期，天气逻辑没有走完，全球以及美国新季减产去库逻辑仍然不能证伪，美棉出口表现平稳，中期支撑逻辑仍在，不过短期存在一定的获利了结情绪影响，短期美棉或有调整，暂时不认为趋势已经发生转变。国内棉花市场来看，市场聚焦于宏观、抛储与新季天气情况，抛储成交表现较好，反映当前现货供应不算充足，新疆持续高温天气对棉花单产的制约仍存，消费即将进入旺季，下游备货支撑仍存，棉花期价中期支撑逻辑仍在，短期外盘面临调整的情况下，国内期价预计跟随调整。
　　【交易策略】
　　外盘期价小幅调整，短期期价或跟随高位调整。操作上建议2701合约多单谨慎持有或者小幅减仓。棉花2701合约支撑区间16000-16200，压力区间17400-17500。