我们跟踪15个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积277.4万方，环比+8.0%，同比+1.1%。8月以来，新房二手房整体成交面积751.0万方，环比-8.5%，同比+3.0%。2026年年初以来，新房二手房整体成交面积累计同比-1.5%，其中，一/二/三四线新房二手房整体成交面积累计同比分别为+4.2%/-5.7%/-2.4%。注：15城为有周频新房二手房数据更新的北京、上海、深圳、杭州、成都、青岛、苏州、厦门、南宁、东莞、扬州、金华、江门、佛山、衢州。（数据口径：本周为2026年8月14日至2026年8月20日，8月以来为2026年8月1日至2026年8月20日，2026年年初以来为1月1日至8月20日，下文同）
　　拓宽公积金提取和使用范围，公积金存、贷利率由国务院决定。国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》。《决定》共20条，主要规定了以下内容：拓宽提取和使用范围、提升管理服务效能、强化风险防控、扩大制度覆盖面。其中针对拓宽提取和使用范围提及对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。适当拓宽住房公积金投资运用渠道，明确住房公积金管理中心可以将住房公积金用于购买政策性金融债。同时，住房公积金的存、贷利率由国务院决定。
　　上海进一步优化房地产政策。8月20日，上海市住房城乡建设管理委等六部门联合印发《关于优化本市房地产政策措施的通知》。《通知》主要包括优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房等5个方面8项政策措施。1）优化住房公积金提取政策。一是住房公积金支付购房首付款范围扩至购买新建商品住房现房。二是购房提取频次为不动产权证发证之日起5年内每个自然年提取一次；购房提取金额不超过购买该住房以自有资金支付的购房款。三是支持缴存人提取住房公积金支付本市购房契税和购买本市住房配套车位（库）、储藏室。2）优化个人住房信贷政策。对购买外环外（包括原实施差异化政策区域）住房的，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例从“不低于20%”调整为“不低于15%”。3）出台阶段性购房补贴政策。一是在本市外环外购买新房，且在前后1年内出售本市二手住房的，可申请补贴，补贴金额按购买新建商品住房贷款总额的1%计算，单套住房最高补贴5万元；补贴总金额2亿元，用完即止。同时符合上述购房贷款补贴适用范围，且出售二手住房位于本市外环内的居民家庭，可叠加享受两项购房补贴（最高补贴8万元）。4）推行房票安置。5）加快推进收购二手住房用作保障性租赁住房。
　　投资建议：本周公积金新修订管理条例发布，主要拓宽了公积金提取和使用范围，并且修改存、贷利率由国务院决定。上海进一步优化房地产政策，涉及优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房等5个方面8项政策措施。中共中央政治局会议提稳定房地产市场。《求是》杂志发文以更大力度提振消费，其中提及要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋，增强广大城乡居民的消费预期和底气。期待政策进一步变化，助力核心城市率先企稳，进而向更多城市传导，建议关注板块配置机会。
　　风险提示：政策落地不及预期，基本面恢复不及预期，风险化解不及预期。