2026年1-7月，我国逆变器出口金额同比+24%。根据海关总署数据，2026年1-7月，我国逆变器出口金额共计458亿元，同比增长24%。7月单月，我国逆变器出口金额74亿元，同比+14%，环比-11%。发达市场方面，欧洲市场健康增长，1-7月我国累计出口逆变器金额174亿元，同比增长20%；7月单月出口金额同环比分别+7%/+1%；澳洲市场1-7月累计高增，单月回落，1-7月我国出口大洋洲逆变器金额33亿元，同比增长142%；7月单月出口金额同环比分别-8%/-49%，环比有所回落。新兴市场方面，1-7月我国出口亚洲/非洲/拉美市场的逆变器金额分别为165/41/33亿元，同比变化率分别为+23%/+51%/-10%，非洲增速亮眼，亚洲稳步增长；单月来看，亚非同比均呈现快速增长，环比稍有回落；拉美同环比继续回落。
　　发达市场：澳洲单月回落不改增长预期。欧洲方面，1-7月，我国出口欧洲逆变器174亿元，同比+20%。7月单月，我国出口欧洲逆变器金额30亿元，同环比分别+7%/+1%。1-7月，我国出口意大利、波兰、保加利亚的逆变器金额同比较快增长。3月初以来，地缘冲突影响下，欧洲天然气价格中枢上移，欧洲家庭用户自主供电诉求提升，叠加部分市场政策补贴，欧洲户储需求增长逻辑坚实。澳洲方面，1-7月，我国出口大洋洲逆变器金额33亿元，同比增长142%。其中，出口澳大利亚金额为32亿元，同比增长143%。7月单月，我国出口澳大利亚逆变器金额3.6亿元，同比减少8%，环比回落49%。我们认为，7月出口数据环比回落，主要由于5-6月为补贴退坡前/过渡期抢装带来的高基数，且7月为澳洲冬季，导致单月出口数据出现回落。我们认为澳洲需求整体较为健康，补贴对户储需求仍有支撑。
　　新兴市场：亚非增长，拉美下降。亚洲方面，2026年1-7月，2026年1-7月，我国出口亚洲逆变器金额165亿元，同比增长23%。7月单月，我国出口亚洲逆变器27亿元，同比/环比分别+30%/-20%。1-7月，我国逆变器出口亚洲的主要市场包括南亚的印度、巴基斯坦，中东的沙特、阿联酋、土耳其，以及日本和东南亚多国。1-7月，我国逆变器出口增速较为突出的地区包括日本、泰国、土耳其、菲律宾等。拉美方面，2026年1-7月，我国出口拉美逆变器金额33亿元，同比-10%。7月单月，我国出口拉美逆变器金额4亿元，同环比分别-24%/-4%。巴西是我国逆变器出口拉美的第一大市场，需求受到高利率压制，但随着储能政策框架完善，需求端有望逐渐得到改善。非洲方面，我国出口非洲逆变器金额41亿元，同比+51%。7月单月，我国出口非洲逆变器7亿元，同比/环比分别+67%/-2%。尼日利亚和南非是我国逆变器出口非洲的前两大市场，1-7月，尼日利亚市场同比快速增长，南非市场有所回暖。此外，刚果、津巴布韦等小基数市场也呈现快速增长。
　　投资建议：欧洲、澳洲、亚非市场均呈现健康增长，看好户储工商储板块机会。气价上升、能源安全和补贴驱动下，户储工商储重点市场多点开花；电网支撑、新能源替代和算电融合趋势下，大储板块亦有望快速成长。户储工商储方面，欧洲、澳洲、新兴市场等需求景气度整体向好，推荐德业股份，建议关注固德威、艾罗能源、正泰电源。大储方面，推荐国内市场地位领先的海博思创，全球储能市场竞争力优良的阳光电源。
　　风险提示：1.各市场需求增长不及预期的风险。2.全球市场竞争加剧的风险。3.市场限制政策收紧的风险。