日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：8月14日，SHFE铜期货主力合约收于107580元/吨，跌幅0.01%。现货方面，8月14日SMM 1#铜均价报108150元/吨，下跌200元/吨。
　　升贴水方面，8月14日升水铜报贴水35元/吨，较8月13日贴水40元/吨小幅收窄；平水铜贴水210元/吨，较前一交易日贴水220元/吨收窄10元/吨；湿法铜贴水280元/吨，与前一交易日持平。LME(0-3)升水于8月13日报245.64美元/吨，较8月10日162.25美元/吨显著扩大。
　　持仓与成交：8月13日LME铜持仓量为265715手，较前值增加2423手。SHFE铜库存8月14日降至204975吨，日减少2750吨，国内仓单持续消化。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：矿端扰动与新增项目延迟并存。8月14日Rio2旗下秘鲁Condestable矿山二季度铜品位低于预期，但维持2026年21500至23500吨产量指引。同一天Orvana Minerals宣布玻利维亚DonMario项目铜阴极产线进入商业化爬坡阶段，但受罢工影响将FY2026铜产量指引由670万至750万磅下调至190万至210万磅。整体来看，矿端供应增量不及预期，供给端对铜价形成一定支撑。
　　需求端：短期传统淡季特征明显，企业利润受高铜价和原料成本挤压，生产积极性受抑制。漆包线行业同样处于淡季，终端刚需偏弱，下游畏高观望。新能源领域需求仍具韧性。
　　库存端：海外库存快速累积，国内延续去库。8月14日LME铜库存33676吨，较8月13日增加6468吨，增幅23.77%，连续数日明显累积；8月13日COMEX铜库存报733653短吨，较8月10日增加2421短吨；SHFE铜库存8月14日报204975吨，较8月13日减少2750吨，环比降1.32%。
　　价格走势判断
　　未来一到两周铜期货价格预计维持高位震荡。供给端矿端扰动频发、新增项目延迟及部分矿企下调产量指引，对铜价形成底部支撑；需求端传统淡季下铜棒及漆包线行业开工率走弱，下游畏高观望，短期消费驱动不足；宏观情绪方面，海外库存快速累积引发对供应宽松的担忧，但LME升水走扩及国内去库仍对价格有所托底。