行情回顾
　　供需矛盾尚未缓解，高库存压制盘面。
　　期货：8月14日，UR2609收于1687元/吨，周跌2.32%。
　　现货：8月14日，山东中小颗粒尿素价格1679元/吨（-33），河南中小颗粒尿素价格1682元/吨（-46），山西中小颗粒尿素价格1670元/吨（-7），广东中小颗粒尿素价格1845元/吨（-27）。
　　基差：主流区域基差走势略分化，具体来看，山东基差-8元/吨（+7）、河南基差-5元/吨（-6）、广东基差158元/吨（+13）、山西基差-17元/吨（+33）。
　　价差：UR9-1价差收于-43元/吨（-10）；山东-河南价差收于-3元/吨，广东-山西价差收于175元/吨，广东-河南价差收于163元/吨。
　　运行逻辑
　　行业座谈会释放积极信号，政策调控预期增强，尿素市场底部支撑有所强化。但当前相关措施尚未落地，实际影响仍取决于后续执行力度及供应调节规模。
　　国内供需矛盾仍未根本缓解，库存高位对盘面形成压制。供应端，近期装置检修增多，周度检修损失量环比增加，但供应仍维持高位，预计下周期日产维持20-20.9万吨，供应压力尚未明显缓解。需求端，农业追肥进入尾声，当前仍处季节性淡季；复合肥开工虽处于回升阶段，但整体仍低于往年同期，工业需求改善有限。企业库存本周继续小幅累积，虽累库速度有所放缓，但库存拐点尚未明确，现实基本面对价格的支撑仍偏弱。
　　出口预期有所改善，但海外供应宽松限制外需驱动。印度新一轮招标采购170万吨，投标量超过550万吨，明显高于实际采购需求，且最低报价降至约390美元/吨，反映国际可供货源充足、出口竞争加剧。印度阶段性采购能够对海外需求形成支撑，但从高投标量及价格回落来看，当前全球尿素供应并不紧缺，出口对国内市场的实际拉动仍需观察后续成交及中国货源流向。
　　短期来看，尿素行情仍处于“政策预期托底、现实供需压制”的博弈阶段，盘面或延续震荡运行。后续重点关注政策措施落地情况、秋季备肥需求兑现、企业库存能否出现拐点，以及印度招标采购和国际价格变化。
　　推荐策略
　　UR2701参考区间1650-2000元/吨，多单持有，控制好仓位。
　　风险点
　　需求不及预期、出口量不及预期、宏观风险