逻辑观点
　　行情回顾
　　本周五下午沪铝主力2609收于24040元/吨，周环比涨1.74%。本周沪铝盘面继续回升:美伊在中东形势有缓和预期，宏观风险偏好回升，沪铝亦受提振，海外铝产量同比缩减、日均产量环比回升、供应缺口犹存，沪铝回升。沪铝盘面回升，电解铝现货升贴水承压。
　　运行逻辑
　　宏观，美7月非农就业人数意外不增反减;据报道，若未来几周通胀数据强劲，沃什准备9月加息。供给，成本支撑趋强，铝土矿价格抬升。国内氧化铝基本面继续承压。国内电解铝运行产能提升空间受限。海外电解铝产量同比减但日均产量环比增，中东铝复产推进。需求，淡季深入、沪铝回升，本周国内铝材整体开工率环比继续下滑，国内淡季、内需未见起色，而前期表现亮眼的出口出现退坡、对铝材支撑减弱，8月后续铝材整体开工率预计仍偏弱。库存，本周电解铝现货库存环比续减、同比偏高，铝棒现货库存环比增;LME铝库存周环比仍减、同比偏低。
　　推荐策略
　　美非农就业超预期减，但美联储仍关注通胀，中东形势预期反复，宏观多空交织。国内铝供给受限，海外产量同比减环比增，铝材开工承压，沪铝预计转入震荡。氧化铝过剩但亏损，继续磨底。