上周各期权隐含波动率继续震荡回落，当前8月IO、HO及MO期权平值隐波均值分别在15.46%、15.2%和24.06%左右，与过去30日历史波动率相比分别溢价-9个百分点、-8.5个百分点和-15.99个百分点，隐波绝对值已回落至近一年中位数附近，且考虑到期权溢价已处于历史极低位置，且市场拥挤度尽管有所回落但仍处于历史中高水平，预计隐波在此影响下继续回落空间或有限。
　　尽管持仓PCR值仍在小幅上行，但从成交PCR值同步回升可以发现日内交易看跌期权比例亦有抬升，看涨看跌隐波差值亦出现明显回落，显示随着市场反弹至重要压力区，市场对冲动能开始出现明显增强，预计指数短期继续上行空间或有限。
　　持仓量分布上，上方行权价7800点和8000点处8月MO看涨期权持仓均高达1万余手，且技术上该区域属于指数年线附近区域，预计指数在该区域或将遭受明显压力；同时，下方7500点处看跌期权亦大幅增仓至1万手附近，预计短期指数在该区域下方亦有明显支撑。
　　综合而言，短期仍以宽幅震荡格局看待当前市场，上下空间或均较为有限，建议股指期货多单投资者以逢高备兑增收为主