1、央行发布7月金融统计数据，社融规模增量合理增长。8月14日，央行发布2026年7月金融统计数据。7月人民币贷款减少3400亿元，同比少增2900亿元，居民及企业信贷均偏弱，实体部门融资需求仍有待进一步修复；社会融资规模增量1.40万亿元，同比多增2710亿元，企业债券和政府债券融资形成一定支撑，直接融资和政府融资持续发力。月末社融存量同比增长7.4%，整体金融供给仍保持合理增长。M2同比增长7.7%，较上月回落0.3个百分点。整体来看，当前金融总量保持合理增长，但信贷结构仍有改善空间，后续需关注稳增长政策背景下实体融资需求修复情况及财政、货币政策协同效果。
　　2、央行继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期调节力度。8月12日，央行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，并部署下一阶段政策方向，继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。上半年我国GDP同比增长4.7%，央行综合运用逆回购、中期借贷便利、国债买卖等工具保持流动性充裕，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并加大科技创新、民营企业等重点领域支持。6月末社融存量、M2同比分别增长7.4%、8.0%。下一阶段将增强政策前瞻性、灵活性、针对性，适时调整货币政策工具，加大逆周期调节力度，促进社会综合融资成本低位运行。
　　3、银行业资产质量总体稳定，风险抵补能力仍较充足。8月14日，国家金融监管总局发布2026年二季度银行业保险业主要监管指标，银行业和保险业资产规模保持增长，金融服务持续加强，银行业资产质量总体稳定，保险业偿付能力充足。2026Q2末，银行业总资产498万亿元，同比增长6.6%，其中大型商业银行同比增长8.5%。商业银行不良率1.52%，环比上升1BP，拨备覆盖率202.87%；ROE、ROA分别为7.72%、0.58%，核心一级资本充足率10.72%，风险抵补能力整体充足。保险公司和保险资管公司总资产43.9万亿元，较年初增长6.2%；上半年原保险保费收入3.9万亿元，同比增长3.2%，保险保障功能持续发挥。
　　投资建议
　　1、银行：资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量，一方面被动指数的持续扩容带来了稳定的资金流入，板块高权重的特征仍将持续推动资金的流入，一方面银行板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。
　　2、非银：1）证券：资本市场投融资功能不断健全、市场交投活跃度维持高位，板块业绩和估值具备β属性，当前估值处于低位，叠加资金面压制或已进入尾声，配置价值凸显，头部券商将更为受益。2)保险：居民储蓄需求仍旺，预计2026年负债端稳中向好，资产端权益弹性较强，市场回暖或带来投资修复潜能和业绩提振动能增强。当前板块估值处于低位，具备长期配置价值+短期修复潜能。
　　风险提示：
　　1）金融政策监管风险：目前金融科技已纳入严监管，与银、证、险相似，业务对监管政策敏感度高，相关监管政策的出台可能深刻影响行业当前的业务模式与盈利发展空间。
　　2）宏观经济下行风险，导致银行业资产质量压力超预期抬升。
　　3）利率下行风险，银行业息差收窄超预期，保险固收类资产配置承压。
　　4）国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动，β属性导致证券板块和保险板块行情波动加剧。