证券：科创投行资本化持续深化，大资管业务稳步扩容。本周沪深两市日均成交额2.35万亿元（环比-3.16%），沪深两融余额2.67万亿元（环比+1.36%）。市场交投稳定，杠杆资金开始回升，大型科创项目IPO催化持续。（1）截至8月14日，宇树科技已完成发行，中信证券通过金石成长、中信证券投资及保荐跟投参与全流程，并获得约1.45亿元保荐承销收入。年内多个科创项目均有券商资本提前布局，叠加科创板改革深化和优质项目扩容，“三投联动”有望向常态化项目储备延伸，头部券商综合收益持续性增强、科创成长加码弹性可期。（2）6月证券期货经营机构共备案私募资管产品3064只，设立规模1077.89亿元，同比分别增长119%、97%；其中证券公司及其资管子公司设立规模占比73%。居民资产配置需求提升推动券商大资管业务持续扩容，头部机构凭借跨资产投研、产品创设及客户渠道优势有望扩大领先优势。资本市场深化投融资改革打开业务增量空间，投行及投行资本化步入上行趋势，短期市场波动不改一级业务持续回暖，科创属性提升盈利弹性及成长趋势，短期震荡缩量为上行蓄力，当前券商仍低估低配，建议关注中金公司（H）、中信证券（AH）、招商证券（AH）、财通证券、华泰证券（AH）、国泰海通（AH）、东方证券等。
　　保险：本周保险指数跑输沪深300指数，预计主因科技板块延续企稳回升态势，市场风格继续向高弹性方向倾斜，资金结构性回流对低估值金融蓝筹形成持续分流压力。据Wind数据，本周保险指数（886055.WI）下跌3.51%，跑输沪深300指数（本周下跌0.61%）。中报业绩窗口期临近，预计二季度权益市场大幅回暖带动险企投资端明显改善，当前行业基本面表现稳健，建议关注板块机会。8月14日，国家金融监管总局发布2026年二季度保险公司资金运用情况。截至二季度末，保险公司资金运用余额首次突破40万亿元，创历史新高，其中人身险公司约36.87万亿元、财产险公司约2.54万亿元，股票投资规模合计4.1万亿元，保险资金作为长期耐心资本和资本市场"压舱石"的角色持续强化。展望后续，在一系列监管政策引导下，资本市场有望保持长期良好发展，预计险资权益投资比例将稳中有升，市场稳步上行利好保险公司资产端收益的稳健。整体来看，资产端方面，险企持续加大对科技创新和新质生产力领域的投资布局，险企权益配置空间有望持续拓宽。负债端方面，居民储蓄向保险迁移的结构性趋势未改，分红险渗透率持续提升，银保渠道总对总合作深化对新单规模形成支撑。中长期看，长端利率企稳叠加权益市场上行驱动险企资产端改善，叠加新单预定利率下调有望驱动存量负债成本迎拐点，险企中长期利费差有望持续边际改善。个股建议关注：新华保险（AH）、中国人寿（AH）、中国财险（H）、中国平安（AH）、中国太平（H）、中国人保（A）/中国人民保险集团（H）、中国太保（AH）、友邦保险（H）。
　　港股金融：流动性环境波动下建议关注高股息优质公司的投资机会，如中国船舶租赁、中银航空租赁等。
　　风险提示：资本市场大幅波动、行业竞争加剧、行业政策变动等。