氧化铝上周海外有部分供应扰动消息，海德鲁公告称巴西Alunorte氧化铝厂因天然气供应中断减产约300万吨，受此消息提振盘面一度拉涨。但巴西方面随后逐步恢复供应，国内广西地区部分企业安排检修但减量有限，山西氧化铝厂复产叠加广西新建产能投产，运行产能仍处高位。成本端几内亚铝土矿出口配额政策悬而未决，矿价维持高位，进口矿CIF在70美元/吨附近波动。当前氧化铝行业平均成本约2750元/吨，期现价格均已处于行业成本线以下，部分高成本产区亏损可达200元/吨以上，成本支撑限制价格进一步下探空间。综合来看，成本刚性托底与供应过剩压力并存，氧化铝短期预计延续区间震荡，主力参考2600-2800元/吨。
　　风险因素：矿端扰动，氧化铝集中减产