核心观点
　　宏观面：央行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，继续实施好适度宽松的货币政策。其中提出，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松；及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度；拓展丰富中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场平稳运行。
　　基本面：上周螺纹产量183万吨，环比减少7万吨，表需194万吨，增加16万吨，厂库184万吨，减少6万吨，社库514万吨，减少5万吨，总库存699万吨，减少5万吨。热卷产量297万吨，环比增加9万吨，厂库71万吨，减少7.22万吨，社库367万吨，环比持平，总库439万吨，减少7.2万吨，表需304万吨，增加18万吨。
　　总体上，基本面，上周产业数据尚可，五大材小幅增产，表需回升较好，库存明显回落。螺纹延续减产势头，表需修复回升，热卷供需双增，卷螺库存均有回落。整体看，钢材产量相对低位，需求反弹，库存压力有所缓和。预计钢价震荡反弹。
　　风险因素：宏观超预期，需求不确定