黄仁勋：物理AI是下一波增长浪潮
　　2026年6月，黄仁勋在英伟达年度股东会上明确宣告：“物理AI是英伟达的下一波增长浪潮”。他将物理AI定义为现实世界中的智能体AI——机器人、汽车和工厂都将成为能够感知、推理、规划并自主行动的实体智能体。
　　每一轮智能技术跃迁，都必须先完成底层基础设施的铺设。回顾互联网时代，TCP/IP协议在1970年代就已成型，但直到1990年代光纤骨干网与宽带接入完成大规模铺设，互联网应用才真正爆发。数字AI时代，2012年的计算机视觉模型AlexNet到2022年的ChatGPT，十年间模型动用的算力提升了100万倍，基础设施到位后，生成式AI才迎来应用层的井喷。物理AI依旧遵循此发展路径。
　　机器人已经成为全球共识：技术推动、政策支持、巨头引领
　　机器人是物理AI的主流形态，三重共振已经形成。1）技术推动：多模态大模型快速迭代，双足工程化推动硬件规模化发展，核心零部件产业配套发展。2）政策支持：中、美、日、韩、欧等相继推出支持政策，为人工智能和机器人提供生长土壤。3）巨头引领：由特斯拉、英伟达、谷歌等科技巨头引领的AI+机器人浪潮正在逐步变为现实。
　　三大阵营衍生三大主线
　　从投资角度看，聚焦三大主线，是押注产业趋势而非博弈赛道主题：
　　 T链：世界模型-芯片-数据飞轮-本体设计制造全链条打通，有望率先实现商业化。建议关注：斯菱智驱、新泉股份、福赛科技、北特科技、浙江荣泰、鸣志电器、新剑链等。
　　 NV-波士顿动力链：韩国现代集团收购波士顿动力100%控股权，机器人将成为现代重要转型方向。英伟达全面布局世界模型（GR00T）-芯片（Jetson）-数据飞轮（Ominiverse）。双方未来或加深合作，打造世界机器人第二级。建议关注：福赛科技、凯迪股份等。
　　国产链：宇树IPO将为具身智能赛道带来公开的定价锚点，有望牵引更多长期资金系统性配置机器人。建议关注：宇树科技、上纬新材、晋拓股份、中坚科技、慈星股份等。
　　风险提示
　　人形机器人发展不及预期风险：具身智能核心技术迭代、市场需求释放若慢于预期，将延缓人形机器人产品商业化落地进程；
　　行业内竞争加剧风险：海内外厂商加速布局机器人赛道，竞品或抢占数据、渠道优势，挤压相关公司份额与盈利空间；
　　应用场景不及预期风险：机器人落地场景适配难度较高，产品实操体验、终端转化不及预期会制约机器人推广；
　　量产进展不及预期风险：当前机器人行业正处于产业变革阶段，颠覆性产品迭代速度加快，机器人量产进度可能慢于预期。