黄金观点：短线震荡运行，关注油价变化和7月美国零售数据指引
　　逻辑：万得数据显示，日内黄金冲高回落，SHFE黄金跌幅超1%，COMEX黄金跌幅近1%；尽管7月美国PPI数据表现温和，但当日部分联储官员发言偏鹰叠加美伊紧张局势反复，推动部分资金获利离场。7月，美国PPI年率4.7%，明显好于预期的4.9%和前值5.5%；美国PPI月率0%，虽较前值-0.1%回升，但好于预期的0.2%；美国核心PPI年率4.2%、持平于预期，好于前值的4.7%；美国核心PPI月率0.2%，好于预期的0.3%和前值0.4%。而8月13日，克利夫兰联储主席哈玛克表示不确信通胀会继续改善，同时提示需关注私人信贷、人工智能是否存在泡沫、就业数据噪声和国债对金融稳定的冲击等风险。叠加霍尔木兹海峡复航进展缓慢，市场仍担心美伊局势反复推升油价进而传导通胀压力。不过全球央行购金延续，为黄金价格提供底部支撑。
　　展望：短期黄金高位震荡运行，跟踪美伊局势进展，短期亦需重点关注本周五美国零售数据、8月底美国7月PCE数据和全球央行年会上沃什发言指引。
　　白银观点：短线高位震荡运行，关注油价走势和美国7月零售数据指引
　　逻辑：万得数据显示，日内白银整体震荡偏弱运行，跌幅大于黄金，海内外银价跌幅均超1%，其中COMEX白银跌破65美元/盎司。美国7月PPI、核心PPI整体走软幅度超市场预期，推动美元和美债收益率下行。而联储官员哈玛克表示不确信通胀会继续改善，叠加海峡持续封锁，伊朗最高领袖顾问威胁若条件得不到满足、或升级冲突，通胀前景充满不确定性，引发部分资金获利离场。据新华社报道，当地时间12日，伊朗“波斯湾海峡管理局”表示，霍尔木兹海峡仍然关闭，除非美国接受伊朗提出的条件，否则该海峡不会重新开放。13日伊朗最高领袖顾问表态，若条件得不到满足，或升级冲突。
　　展望：短线白银高位震荡运行，美国就业数据走软和通胀数据温和的基本面或限制白银回调空间，短期重点关注周五将公布的美国7月零售数据和油价走势，同时留意月底全球央行年会上沃什的发言指引。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。