美伊冲突再度出现转折，WTI跌至74美元/桶后再度上涨，国内油脂跟随反弹，但是周度油脂涨幅不多。近端棕榈油产区供应较多，国内成交3船9月船期棕榈油，到港价格在9360-9380元/吨。外盘菜籽下跌后，国内菜籽对盘面榨利改善，上周成交4船菜籽，主要集中在10-11月船期。
　　MPOB7月报告中，7月马来西亚棕榈油产量环比增加9.41%至179.30万吨，增幅高于历年月均的7.12%，1-7月累计产量同比增加0.39%，从6月开始累计产量增幅逐步放缓。7月出口环比增加14.5%至139.22万吨（也有部分是6月船期发运延迟，累加到7月），略高于市场预估，7月自然天数比6月多一天，另外7月节假日天数少于6月，7月欧盟地区采购增量最大，印度和中国采购表现一般。当6月延迟发运的部分体现在了7月出口，7月的本土表观消费量也就自然下降，而不像6月那么高，7月底马来西亚累库至262.83万吨，基本符合市场预估的261-262万吨，库存高于6月的254.38万吨。
　　7月加拿大菜籽主产区降雨偏多，但是进入8月降水季节性减少，尤其是最近萨省雨量偏低，但是未来15天萨省和艾伯塔省降雨量偏多，曼尼托巴省偏少，目前三个主产区的土壤墒情还是偏高的。截至8月4日，艾伯塔省菜籽优良率49.8%，低于上周的50.9%，也低于2025年同期的60.6%，但是高于24年同期的38.8%，当前优良率处于历史平均水平附近。8月中下旬开始，萨省的菜籽收割将会季节性启动，但是今年播种早期偏慢，收割可能会延迟一些，艾伯塔省将在8月底开始收割。进入8月三大主产区平均气温季节性下降，北美入秋之后，天气炒作的幅度和时间将会缩小。
　　8月马来西亚棕榈油产量环比7月平均增幅达到8%，但是8月印度采购量相比7月变化不大，仍然在70-80万吨之间，中国采购7月以及8月船期棕榈油相比6月又没太大增量，欧盟地区可能因为黑海地区局势而像7月一样多进口棕榈油，但是总体8月出口增幅还是有限，难以改变8月底马来西亚累库的趋势。然而印尼加里曼丹和苏门答腊地区的干旱少雨在未来两周持续，叠加市场对于远月生物柴油的需求，远月棕榈油的利多也暂时不能证伪，近月和远月还是呈现分化，趋势行情还需要等待