本报告导读：
　　上周，字节讨论训练超5万亿参数模型；FDE模式加速企业AI从Demo走向生产；L3/L4自动驾驶强制性安全国标正式发布。
　　投资要点：
　　投资建议：上周，字节跳动讨论训练超5万亿参数大模型，Seed同步整合组织与研发资源；腾讯研究院发布FDE模式报告，指出企业AI落地瓶颈正由模型能力转向系统接入、流程嵌入与业务交付；L3/L4自动驾驶强制性安全国标GB44721—2026正式发布，将于2027年7月1日起实施。我们维持计算机板块"增持"评级，推荐标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、海康威视、赛意信息、中科曙光、汉朔科技、合合信息、金山办公、科远智慧。
　　L3/L4自动驾驶强制性安全国标正式发布，高阶智驾由试点验证迈向标准化落地。8月4日，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》（GB 44721—2026）正式发布，将于2027年7月1日起实施，覆盖搭载L3、L4级自动驾驶系统的主要乘用车及商用车。标准从企业、系统、人机交互及检测四个维度建立安全要求，要求车企形成全生命周期安全管理体系，并完成仿真、场地及实际道路测试；系统侧需具备最小风险策略，L3车型还需配置驾驶人接管能力监测功能。标准同时对系统稳定性、环境感知、应急能力及数据算力冗余提出更高要求，并为量产准入及道路运营提供统一合规依据，有望推动高阶智驾产业竞争由功能数量进一步转向安全性、稳定性、验证能力及规模化运营能力。
　　字节讨论训练超5万亿参数模型，Scaling持续推进并强化算力与系统工程需求。字节跳动正在讨论训练参数规模超过5万亿的大模型，若推进将超过目前国内已知的Qwen 3.8-Max和Kimi K3，但该计划仍处早期阶段，并不代表最终一定发布。为此，Seed正在重新梳理组织、划分职责并集中资源；张一鸣提出以追求智能上限为目标，短期可接受模型能力落后，同时明确不通过蒸馏复制领先模型能力。字节具备较充足的算力储备、基础设施能力和人才资源。随着模型进一步向数万亿参数扩展，训练所需的算力、数据、集群通信及跨团队系统工程复杂度均将进一步提升，大模型Scaling仍是头部厂商的重要竞争方向。
　　企业AI落地由“模型能力”走向“业务交付”，FDE模式加速成为企业AI重要落地路径。腾讯研究院指出，当前超过60%的企业AI尝试仍停留在试点阶段，核心瓶颈已由“模型能不能做”转向系统接入、权限梳理、流程嵌入、合规审计以及业务结果验证。过去一年，美国Indeed平台FDE职位数量由643个增至5330个，OpenAI、Anthropic等也开始组建专门部署团队。FDE并非传统驻场实施，而是将售前、实施、产品及客户成功能力重新组合，并将一线项目经验持续沉淀为Skill、连接器、模板、测试集及产品能力，从而降低后续同类项目交付成本。随着AI编程和Agent降低工程执行成本，行业竞争重点正进一步转向场景定义、行业理解、客户组织推动以及可复用资产沉淀能力。
　　风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。