本报告导读：
　　近一周，申万汽车指数上涨1%，汽车整车指数下跌5%，汽车零部件指数上涨4%，商用车指数下跌4%。受AIDC业务带动，往复式内燃机企业2026中报优秀。
　　投资要点：
　　我们认为：汽车工业的规模化、体系化制造能力输出广泛，看好AIDC发电设备、商用车出海相关的景气成长机会。AIDC发电方面：从海外相关企业2026年中报看，北美AIDC发电设备需求旺盛，相关企业营收、利润增长迅速。我们看好有交付、性能优势的往复式燃气内燃机、燃料电池在北美AIDC主电源中渗透率持续提升，推荐潍柴动力、德昌电机控股、银轮股份、天润工业。AI应用方面：看好头部大模型企业入局后RoboX泛化加速，推荐地平线机器人。商用车方面：北美挂车景气度有望大幅修复，推荐中集车辆。乘用车方面：看好吉利汽车、零跑汽车、比亚迪在海外的长期布局。
　　近一周（2026/7/31-2026/8/7，下同）：申万汽车指数上涨1%，汽车整车指数下跌5%，汽车零部件指数上涨4%，商用车指数下跌4%。相对万得全A，近一周：申万汽车指跑输4%，汽车整车指数跑输11%，汽车零部件指数跑输1%，商用车指数跑输10%。汽车行业近一个月（2026/7/8-2026/8/7，下同）：涨幅靠前的标的为明新旭腾、中路股份、北汽蓝谷、西菱动力、索菱股份等，跌幅靠前的标的为欣锐科技、祥鑫科技、长源东谷、冠盛股份、卡倍亿等。
　　根据乘联会数据，乘用车：7月1-31日，全国乘用车厂商批发224.1万辆，同比去年同期增长1%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1,478.8万辆，同比下降5%。新能源：7月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发146.3万辆，同比去年同期增长24%，较上月同期下降1%，今年以来累计批发825.1万辆，同比增长8%。
　　受AIDC业务带动，往复式内燃机企业2026中报优秀。往复式内燃机制造商中报普遍较强。卡特彼勒26Q2营收同比+24%，净利润同比大增65%，发电设备涨价,对业绩有明显贡献。玉柴国际26H1营收147亿人民币，同比+14%；毛利率17.1%，同比+2.8pct；归母净利润5.6亿人民币，同比+53%。
　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。