摘要：
　　过去一周（8月3日-8月7日）信用债一级市场呈现“期限结构分化、二永债持续供给”特征。从期限来看，城投债供给向3-5年期集中，长久期占比收缩；产业债期限结构整体平稳，3-5年期发行占比小幅走低；其他金融债发行期限明显缩短，供给高度集聚于1-3年短端；本期3支二永债均为5年以上长久期品种。认购端整体配置情绪偏稳健，城投、产业债超额一倍投标占比分别高达89%、84%。
　　二级成交久期涨跌分化、品种区域特征延续。二级成交久期品类分化、区域行业特征延续。城投债、产业债成交期限同步回落，久期整体有所收缩；金融债内部分化持续，银行永续债成交久期回落，保险债、TLAC债久期上行，券商次级债、融资租赁债、其他金融债久期小幅走低。区域城投债久期涨跌分化，辽宁久期显著拉长，海南、黑龙江有所收窄，苏浙鲁等存量大省久期小幅回落。产业债行业分化加剧，环保、通信久期明显上行，有色金属久期大幅收缩；电力设备、机械设备交易活跃度提升，短线博弈情绪升温。
　　过去一周（8月3日-8月7日），普信债现券市场机构配置格局总体延续，银行仍为主要卖出力量，大行减仓力度仍强；理财维持较大净买入，基金短端增持力度下降，券商卖出降温。①银行端仍以减仓为主，大行短端卖压小幅减弱。大型银行净卖出规模由749.1亿元减少至620.2亿元，减仓仍主要集中在1年以内、1-3Y、3-5Y品种，1年以内品种净卖出由442.9亿元降至340.8亿元；7-10年品种卖出压力有所缓和，15-20年品种净卖出大幅收窄。中小型银行延续净卖出，卖出规模有所下降，由64.8亿元降至46.7亿元，主要集中于3年以内期限，但3年以内品种卖出规模小幅收窄。②基金短端配置力度回落，长端配置力度上升，保险全期限买盘走强。基金公司及产品净买入由192.0亿元回落至82.6亿元，配置水平有大幅下降，主要减持1年以内品种，净买入由177.9亿元下降至58.7亿元，1-3年期品种由净买入0.8亿元转为净卖出9.2亿元。保险公司净买入由65.1亿元增至78.2亿元，加仓3-5年、10-15年期限，1年以内、5-7年期限由卖出转为买入。理财子公司及理财类产品净买入101.4亿元，比上周有所下降，配置仍以短端为主。证券公司延续卖出，净卖出规模由121.1亿元下降至49.8亿元，主要卖出3年内品种。货币市场基金净买入由198.2亿元升至227.7亿元，较上周上升，但仍保持较强的超短端配置需求；其他资管产品净买入226.9亿元，维持较高配置力度。
　　风险提示：基本面变化、数据统计存在遗漏或偏差等。