黄金观点：短线震荡偏强运行，关注7月美国通胀数据指引
　　逻辑：万得数据显示，日内黄金窄幅上涨，海内外金价涨幅均不及1%，COMEX黄金在4450美元/盎司附近波动，美国7月CPI数据公布前市场情绪趋于谨慎。宏观层面，劳动力数据疲软缓和市场加息预期，而霍尔木兹海峡航运恢复前景不明引发市场通胀担忧，油价高位制约黄金上行空间。地缘层面，巴基斯坦国防部长11日称美伊已接近达成“某种（和平）协议”，推动油价涨幅收敛。资金层面，7月20日以来全球黄金ETF持仓量持续增加，近期资金流入节奏进一步加快。
　　展望：短期黄金震荡偏强运行，短期重点关注周三将公布的7月美国CPI、周四PPI和周五零售数据指引；预计CPI数据公布前市场情绪将趋于谨慎，若7月CPI明显不及市场预期，将推动黄金进一步上涨；若大幅反弹超预期，或重燃通胀担忧，制约黄金涨势。
　　白银观点：黄金震荡偏强运行，关注海峡复航进展和美国通胀数据指引
　　逻辑：万得数据显示，日内白银窄幅震荡运行，COMEX白银在65美元/盎司附近波动。资金层面，上周全球白银ETF持仓与期货市场持仓量同步上行，而8月6日以来全球白银ETF持仓量涨势放缓，投资者情绪趋于谨慎，静待美伊局势进展和将公布的美国7月CPI、PPI数据指引。现货层面，伦敦市场白银租赁利率持续低位震荡，内外盘白银现货宽松，对价格影响有限。
　　展望：短线白银震荡偏强运行，把握回调做多的思路；重点关注将公布的美国7月CPI、PPI和零售数据，持续关注地缘冲突扰动。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。