【原油】
　　伊朗方面明确将霍尔木兹海峡封锁与美方行为挂钩，并提出恢复原油出口的五大先决条件，同时乌克兰无人机袭击黑海沿岸俄罗斯炼油厂及油轮，直接扰动燃料供应链，从供给端强化了市场紧张情绪。即便考虑OPEC+计划内的增产，三季度全球原油供需缺口依然显著，叠加库存处于历史低位，市场缓冲机制脆弱，目前地缘风险溢价成为短期主导定价权，油价双向波动风险较大，但中期供需缺口仍为油价提供底部支撑，建议密切关注局势演进，单边持仓需谨慎，待形势明朗后再做方向性判断。
　　【沥青】
　　沥青自身基本面维持供需双弱格局：8月排产同比降幅仍高达32%；终端需求受制于资金面偏紧和间歇降雨，短期难以大幅提升。行业库存绝对水平仍处于历史低位，社会库存同比降幅接近五成，对沥青价格形成底部支撑。此前我们建议把握原油企稳后的逢低布局BU多单策略可入场。
　　【LPG】
　　美伊之间持续博弈，地缘局势担忧有所升温，原油大涨。而能源供应链依然受损，LPG进口供应受约束，提升LPG进口成本。近期国内主营炼厂开工低位回升，LPG商品量预期增长。燃烧需求表现疲软，化工需求有所增长，下游开工环比提升，但利润萎缩或抑制开工。LPG港口库存环比持续回升，炼厂端库存水平不高。整体来看，成本主导下，短线LPG盘面预计偏强震荡，后续关注美伊局势进一步走向。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　地缘端再生变数，霍尔木兹海峡通航谈判陷入僵局，市场对中东能源产品供应恢复的预期再度落空，燃料油市场自昨日跟随原油强势上行。现货端，高低硫升贴水均走强，反映现货采购意愿强劲，当前供应维持偏紧格局。展望后市，高硫市场受中东出口受阻与俄罗斯装置开工率下滑双重制约，低硫则因成品油裂解持续高位分流调油组分，叠加欧亚套利窗口关闭，整体供应偏紧格局预计延续，高硫短期表现相对更强。后续需重点关注中东地缘走向及低硫组分到港节奏。