【铜】
　　周二沪铜阳线震荡在MA5日均线位置，周内等待美国通胀指标与零售销售数据指引。临近交割上海平水铜升水缩至30元。延续逢调整持多思路。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝延续偏强震荡。华东、中原和华南现货升贴水在-20元、-130元和130元，昨日铝锭社库较上周四下降1.6万吨至91.7万吨。美伊局势预期缓和仍需关注协议落地进展，产业具备支撑，海外维持短缺，国内去库延续。在宏观反复或产业累库出现前，沪铝短期继续处于反弹趋势中，上方空间暂时保持谨慎，有卖保需求企业建议考虑逐步参与。巴西某氧化铝产因天然气供应问题临时减产300万吨，供气恢复后将复产。国内氧化铝运行产能超过9600万吨，国内阶段性紧平衡逐步转向宽松，行业恢复累库，远期过剩前景压制未改，当前北方现货指数距离现金亏损仍有距离，供应被动调整暂难规模出现。氧化铝延续弱势震荡，下方关注2600元位置支撑。
　　【锌】
　　盘面遵循矿端定价，TC加速回落，出口窗口打开，跨市正套资金存阶段性止盈需求，沪锌反弹压力或减弱。8月国内炼厂检修后复产，供应端压力增加；需求处于淡旺季切换阶段，社库整体延续高位震荡，下行拐点仍有待进一步确认，锭端供求矛盾不足，沪锌期限结构偏平。2026年上半年，锌锭仍处于净进口状态，不利于内外价差的弥合。7月以来随着沪伦比持续走低，锌锭出口放量预期走强。内外价差进一步走扩空间有限，但基本面整体外强内弱延续，预计沪伦比低位震荡，沪锌高位偏强潘振看待，立秋后天气逐渐好转，不排除多头二次入场可能。