工业硅
　　本周工业硅期货主力合约震荡上行，根据铁合金在线，本周开炉数减少13台，其中新疆增加2台，四川减少5台，甘肃减少10台，周产量72309吨，较上周减少13058吨(-15.30%)。根据SMM，本周(8月6日)工业硅社会库存为51.1万吨，环比减少1.2万吨;样本工厂库存为19.88万吨，环比增加0.54万吨，涨幅2.79%;下游原材料库存为24.72万吨，环比减少0.05万吨，跌幅0.2%。供给端，南北产区因持续亏损大范围减产检修，供给收缩信号强化。需求端，多晶硅采购僵持，有机硅减产对冲刚需，铝合金淡季维持刚需，整体支撑偏弱。工业硅减产逻辑兑现，叠加多晶硅开始反内卷3.0行动，驱动工业硅价格上行。但盘面来到8500元/吨以上后，工业硅厂也已酝酿大量套保，上方空间不宜过分高看。
　　有机硅
　　本周有机硅DMC价格先稳后涨。根据SMM，本周(8月7日)有机硅价格上涨至12750元/吨，环比增加100元/吨，涨幅0.79%。根据百川盈孚，总体开工率60.01%，环比减少5个百分点;周度产量3.97万吨，环比减少0.32万吨，降幅7.46%;库存4.72万吨，环比增加O.66万吨(+16.26%)。供给端，江西会议后，行业完成报价体系切换，8月协同减排50%，相较7月60%的减排力度更贴合实际生产条件，厂家推进控量接单，低价货源进一步收敛。需求端，企业在手预售订单普遍排至8月下旬，等待终端需求实质性回暖。短期市场受供给端协同预期支撑，价格大幅下行风险有限，整体维持区间震荡整理。后续关注企业减产实际落地情况。
　　多晶硅
　　本周多晶硅期货主力合约大幅上涨，主要是受到7月31日盐城会议、8月5日北京会议、8月6日上海会议三场会议影响。现货市场受政策不确定性影响，多数企业封盘暂不对外报价。多品硅基本面变化不大。我们预计8月多晶硅排产11.3万吨，仍处于供给过剩状态。库存方面，截至8月6日，工厂库存28万吨，环比增加0.4万吨;截至7月底，硅片企业多晶硅原料库存26.5万吨，环比减少0.3万吨。8月6日上海会议后，国内八大多晶硅龙头企业在上海共同签署《反内卷倡议书》，承诺:所有产品售价不得低于完全成本，企业互相监督举报;同时严格执行能耗新标准，主动出清高耗能落后产能。此前发布的《光伏行业成本核算模型通则》为成本核算提供了基础。据测算，我们预计多晶硅行业平均现金成本在35-36元/千克，基地完全成本在40-42元/千克。预计后续多晶硅现货报价将显著提升，棒状硅报价或提至40元/千克及以上，后续关注现货成交及价格向下游传导情况。