★基本面强势不改，价格震荡运行
　　矿端，8月7日针对市场高度关注的宁德时代宜春枧下窝锂矿复产传闻，宜春市宜丰县生态环境局回应称：现场检查时，该企业处于停产检修状态，现场未进行矿石装运及破碎等生产作业，已要求企业尽快办理环评审批手续。枧下窝复产进度不及预期。8月澳矿预计发运40.5万吨，环比下降3%。随此前发运精矿到港，国内锂矿库存环比增加，但仍处于偏低水平，散矿数量少，外购矿基本无利润。中期看，Q4矿端仍存扰动，主要在于津巴事宜再谈及江西其他换证矿山能否在半年内复产。盐端，根据SMM，8月预计碳酸锂排产11.26万吨，环比+7%。南美进入冬季，锂盐产出及发运亦受影响，智利7月锂盐发运环比下降约10%。需求端，中游排产维持高位，动力终端情况较好。从平衡表看，我们下修枧下窝产出，测算8月碳酸锂去库2+万吨。9月后虽有津巴矿到港缓解，但旺季需求带动，预计碳酸锂也将持续去库。
　　本周各家三方统计库存数据均指向碳酸锂大幅去库。下游前期备货较为充足，本周采买情况一般，多在14-14.1万附近成交。新货基差略有走强，09新货基差集中在09-1000以内，老仓单基差集中在09-2500附近。
　　虽然碳酸锂现实基本面较好，但是资金以交易27年过剩预期为主。强现实与弱预期下，单边短期建议观望，主力合约或在13.6-14.8万元/吨运行，但中期来看，若7-8月盘面已过分下跌充分计价27年的悲观预期，那么8-9月市场或有重新交易Q4旺季现实的性价比，上方空间的打开取决于津巴/江西等供给扰动的兑现。
　　★风险提示
　　下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。