综述
　　上周市场整体偏强震荡，各大指数周度收涨。其中中证1000指数领涨，周度涨幅达8.54%。板块方面，电子和有色金属等行业板块表现突出，周度涨幅分别为12.61%和10.95%；银行和食品饮料等板块走势偏弱，周度跌幅分别为3.70%和2.76%。上周市场的焦点集中于地缘局势的演变和美国经济数据的发布。地缘方面，根据美媒的报道，伊朗与阿曼将达成临时协议框架，重新开放霍尔木兹海峡，但协议能否最终落地仍存在较大的不确定性，能源价格因此继续震荡。美国方面，周五公布的非农就业数据超预期回落，增加了货币政策未来落地的复杂性，市场下调了美联储的加息预期，但从多位理事的表态来看，美联储尚未形成加息的共识。国内方面，7月物价数据公布，国际能源价格的大幅波动叠加暑期出行需求，共同推升核心CPI环比增速，或对市场产生积极影响。继续关注地缘局势的演变以及国内政策的发展。
　　期权市场
　　上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）以回落为主。当前科创50期权（IV=46%）和创业板ETF期权（IV=39%）已较上周大幅回落，但仍维持在年内90%分位数以上的较高位置。50、300期权IV目前处于14%-16%的区间，中证500、中证1000期权IV处于25%-28%的区间。多数金融期权持仓量PCR处于60%-90%范围，较前一周略有回升。
　　策略展望
　　市场偏强震荡，各品种金融期权隐波以回落为主。
　　策略思路：上周电子和有色金属等板块表现较好，银行和食品饮料等板块走势偏弱。地缘方面，伊朗与阿曼达成的临时协议框架能否最终落地仍存在较大的不确定性。美国方面，美联储尚未形成加息的共识。国内方面，7月物价数据在暑期出行需求的支撑下保持温和上涨，预计市场中长期走势仍保持积极。可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500，目前该类期权IV有所回落，也可以买入对应指数的远月浅虚值看涨期权。近期科创50指数和创业板指数价格波动较大、静态估值仍然偏高，短期内可能还存在回调风险，由于目前对应期权的IV仍处于较高位置，如果持有现货可考虑备兑卖出虚值看涨期权，以降低现货的敞口风险。如果预期市场将有反弹行情，也可考虑少量买入科创50、上证50或沪深300的虚值看涨期权，以捕捉潜在上行收益。中证1000-2612股指期货贴水已经有所收敛，可以考虑移仓至仍有较高贴水的2703合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略。