【钢材】
　　今日盘面震荡回落。螺纹表需环比大幅下滑，产量继续回落，库存延续累积态势。热卷表需、产量均继续下降，库存继续小幅累积，关注淡季需求韧性。铁水产量有所回升，由于下游承接能力不足，累库压力不减，后期仍面临减产压力。从下游行业看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速延续回落态势，内需整体依然偏弱，7月钢材出口小幅回落，整体仍维持高位。需求预期偏弱，市场心态谨慎，盘面反弹后回落，下方仍有成本支撑，短期震荡为主，关注宏观情绪变化。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面震荡，近期基差低位有所反弹。供应端，本期全球发运量环比下降，仍然强于去年同期水平。澳洲和非主流国家发运增加，巴西发运环比大幅下滑。BHP与工人薪资谈判暂未达成一致，继续关注进展。受天气因素的扰动，国内到港量本期大幅下降。需求端，淡季需求低位下滑，上周河北地区阶段限产结束，铁水产量有所增加。外部地缘冲突处于拉锯状态，油价维持偏高中枢震荡，盘面下方仍存在一定成本支撑。我们预计铁矿盘面震荡。
　　【焦炭】
　　日内价格窄幅震荡。随着第三轮提降全面落地，焦化利润持续低迷，钢厂利润微薄，焦炭日产下降幅度一般，对焦煤价格压制有限。焦炭库存略微抬升，贸易商采购意愿低迷。整体来看，焦煤供应紧张仍未明显缓解，焦炭供应相对宽松，下游铁水小幅反弹，钢厂利润处于盈亏平衡线附近。焦炭盘面贴水，焦煤盘面贴水，蒙煤通关数据恢复至较高水平，低硫澳洲主焦煤影响相对有限。持续关注安监影响程度，以及矿山复产节奏，价格波动率或将加剧。