股指核心逻辑梳理：
　　上周股指反弹，其中科技股超跌反弹带动市场风险偏好回温，科创50、中证1000等中小创风格走强。四大股指周线涨跌幅排序为：中证1000（+8.54%）>中证500（+6.49%）>沪深300（+2.32%）>上证50（+1.28%）。海外方面，美股三大股指普遍上涨，其中纳斯达克指数周线收涨5.19%，后续需关注通胀数据等对反弹持续性的考验。韩国股市多空博弈依旧激烈，上周呈现冲高回落走势，整体尾部风险仍待出清。
　　从申万一级行业分类表现看，上周各板块涨多跌少，其中电子（+12.62%）、有色金属（+10.95%）涨幅靠前，银行（-3.70%）、食品饮料（-2.76%）表现落后，周期、成长风格领涨，金融、稳定风格回踩。资金面来看，上周A股成交金额小幅上升，周尾来到2.6-2.7一带运行，交易活跃度较前一周有所回温，但整体观望情绪仍浓。
　　本周关注：1）右侧信号尚未出现，盘面仍有震荡探底需求。其一，上周市场超跌反弹特征明显，意味着市场对科技板块的悲观情绪已经经过一轮充分释放，7月低点可视作本轮调整的关键支撑位置。其二，本轮股指调整已过渡至月线级别，此前行情快速下探后上方积压大量套牢盘，叠加上周成交量、市场波动率并未显著抬升，行情缺少持续上攻的动能，本周不排除有二次探底的动作。单边交易者建议周初保持观望；具备短线交易能力的投资者，可以等待指数回踩后（7月低点附近），再布局波段反弹行情。2）IF-IM短期参与性价比偏低，建议观望。我们预计，在新的宏观变量出现之前，市场将呈现科技+防御并存的局面，对应IF-IM组合震荡均衡为主，投资者可等待新一轮性价比回归后的参与机会。
　　策略建议：
　　期货方面，上周各期指基差（现-期）整体走高，标的指数反弹并未带动期货市场情绪共振乐观，其中IC、IM远月年化贴水率维持在9%、10%一带波动，投资者对于股指远期走势维持理性防御态势。操作上，单边交易者建议周初保持观望；具备短线交易能力的投资者，可以等待指数回踩后（7月低点附近），再布局波段反弹行情。
　　期权方面，上周股指期权隐含波动率小幅回落，其中沪深300当月平值合约IV由20%下降至17%一带波动，投资者对短期反弹的可持续性存疑。操作上，市场筑底阶段，期权端整体参与性价比不高。相对而言，短期预计波动率仍有反复动作，本周买看跌具备胜率但赔率有限，可做短线投机参与；卖虚值期权持有到期问题不大，但需注意存续期内有追保风险。
　　风险提示：（1）经济数据超预期走弱；（2）美联储超预期加息；（3）国内政策力度不及预期；