资讯：
　　山东地区针叶报价4750，阔叶4350，低端俄针4650。
　　盘面：
　　本周纸浆整体表现为底部横盘区间震荡，09逐步交易交割逻辑，行
　　业前置备货行情进入尾声，成交清单，未能形成上涨驱动，临近交割，大量仓单持续对价格形成压力，即使宏观情绪再度走强，纸浆短期仍难走出趋势上涨行情，或维持4800下方运行。
　　供给：
　　国家统计局数据，7月中旬进口针叶浆4890.8元/吨，较上期上涨+110.5元，跌幅-2.3%。钢联数据，6月进口220.69万吨，较上月-12.25万吨。
　　需求：
　　钢联周度数据：7月24日，双胶纸贸易商库存55.7，-0.1万吨，生产企业库存146.22万吨，-3.29万吨，铜版纸贸易商库存39.7，+0.2万吨，生产企业库存48.43万吨，+0.16万吨，白卡纸厂内库存146万吨，-2.5万吨，商业库存307，无变化，生活用纸生产企业库存64.92，-0.14万吨。
　　库存与结构：
　　钢联周度数据：7月24日，全国港口库存228.5万吨，增+2.8万吨，青岛港153.8万吨，-3.7万吨，常熟港57.2万吨，+2.3万吨。
　　结论：
　　本周市场缺少持续性利好驱动，盘面维持区间偏弱震荡，无单边趋势行情。当前市场核心矛盾切换为近月交割压力与远期旺季修复预期的博弈，操作重心向远月合约转移，依托成本支撑长线布局多单为主。操作上不追反弹，依托4600-4700元/吨支撑分批布局多头期权，耐心等待9月旺季海外浆厂检修落地、下游备货启动带来估值修复机会。跟踪观察指标：港口库存周度去库幅度，判断供给压力变化；8月中下旬下游纸厂开工、集中备货落地情况，捕捉需求拐点；海外浆厂检修发运数据、外盘最新报价变动，远期进口供给与成本。