投资要点：
　　20260803-20260807，SW电力板块周涨跌幅-1.18%，其细分子板块火电、水电、核电、风电、光伏发电板块涨跌幅分别为+1.90%、-3.76%、-3.51%、-1.25%、+2.86%；SW燃气板块涨跌幅+5.31%。
　　本期清洁电力组合：龙源电力(H)+福能股份+涪陵电力+国投电力+长江电力+川投能源+华能水电
　　本期火电组合：国电电力+华能国际(A+H)+皖能电力+申能股份+华电国际(A+H)+华润电力
　　本期燃气组合：首华燃气+新奥股份+九丰能源
　　本期环保组合：海螺创业+伟明环保+瀚蓝环境+洪城环境+卓越新能
　　重点行业新闻：1）国家发改委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，其中提到，要求分地区设定新能源利用率目标，全国新能源利用率维持90%左右，聚合各类分散资源提升用电侧互动水平，2030年全国需求侧削峰能力超1亿千瓦，推动虚拟电厂规模化参与电力市场，虚拟电厂最大调节能力超5000万千瓦。此外，规划明确2030年初步建成新型电力系统，设定非化石能源发电量占比50%、实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳、充电设施可支撑超1.1亿辆电动汽车出行等多项目标；同时提出健全“1+N”电力市场规则，完善新型主体入市、辅助服务、容量市场等机制，推进多类型电源电价市场化改革，探索新型输电价格，优化居民阶梯与分时电价。2）河北省2026年绿电直连拟安排第二批项目情况公示，本次公示项目共4个、合计风、光规模分别为9.25、27万千瓦。当前河北省审批绿电直连项目合计43个，合计规模突破607万千瓦。3）辽宁省发展和改革委员会发布关于对《辽宁省推动多用户绿电直连建设实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，项目应按照“以荷定源”原则科学确定新能源电源类型和装机规模，年自发自用电量占总可用发电量的比例不低于60%，占总用电量的比例不低于30%、2030年前不低于35%。
　　电力行业高频数据跟踪：煤价：截至8月7日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为850元/吨，相比7月31日环比+3.0%；广州港印尼（Q5500）、澳洲烟煤（Q5500）到港价格分别为923.68元/吨、922.94元/吨，相比7月31日环比+2.27%、+1.40%。库存：截至8月7日，秦皇岛港动力煤库存630万吨，相比7月31日环比-3.5%，同比+13.7%。水库流量：8月7日，三峡水库当日入库流量1.95万立方米/秒，同比+44.44%；三峡水库当日出库流量1.37万立方米/秒，同比-0.72%。年初至今（8月7日），三峡水库日均入库流量1.23万立方米/秒，同比+16.78%；三峡水库日均出库流量1.32万立方米/秒，同比+13.40%。光伏产业链价格：截至8月7日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为0.68元/瓦，相比7月31日环比持平；截至8月5日，国产多晶硅料价格市场均价为4.18美元/千克，相较7月29日环比持平。储能成本：截至8月7日，磷酸铁锂（储能型）价格为5.38万元/吨，同比+61.56%，相较7月31日环比+0.56%；三元材料（5系，单晶/动力型）价格为17.28万元/吨，同比+48.07%，相较7月31日环比-1.59%。
　　燃气行业数据跟踪：截至8月7日，上海石油天然气LNG出厂价格全国指数5618元/吨，较7月31日上涨0.11%。国产气方面，截至8月7日，液厂平均出厂价5391元/吨，较7月31日上涨1.19%；进口气方面，截至8月7日，液厂平均出厂价6001元/吨，较7月31日下跌2.38%。
　　环保行业数据跟踪：（1）碳市场：8月3日至8月7日，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量193.81万吨，上期（7.27-7.31）成交量为192.00万吨，较上期增加1.81万吨，与上期相比+0.94%；8月7日碳排放配额（CEA）收盘价为99.40元/吨，日环比+3.01%。欧盟：8月3日至8月7日，欧盟碳排放配额期货成交量合计1.06亿吨，较上期（7.27-7.31）减少0.00亿吨，与上期相比+0.30%；碳排放配额期货结算价（期间平均）80.96欧元/吨，较上期（7.27-7.31）减少0.00欧元/吨，与上期持平。（2）生物柴油及UCO：2026年8月7日，全国生物柴油市场均价8100元/吨，周环比持平；全国UCO优高端价7950元/吨，周环比持平；生物航煤（SAF）中国FOB-高端价2550美元/吨，周环比持平；地沟油-西南价格6400元/吨，周环比-0.8%。
　　投资建议：
　　电力行业：1）火电：全国性火电龙头区域分散电价波动风险相对更低，且非煤成本具备较大压降空间，关注分红能力提升下的股息率价值，推荐具备雄厚资产体量的全国性火电公司华能国际（H+A）、大唐发电（H+A）、华电国际（H+A）、国电电力、华润电力；推荐综合电价韧性较强且具备高分红属性的甘肃能源、陕西能源、申能股份、华能蒙电；2）水电：推荐长江电力、川投能源、国投电力、华能水电；3）核电：推荐中国核电，关注中国广核；4）绿电：推荐港股风电运营商。
　　燃气行业：燃气需求受益能源结构调整，消费增长具有确定性，推荐新奥股份、九丰能源、首华燃气，关注新奥能源、昆仑能源、香港中华煤气。
　　环保行业：（1）环保行业最核心的仍是持续稳健运营能力，当下阶段关注长期运营能力出众且经营性现金流压力有望因化债等缓解的经营