投资要点
　　投资建议：推荐全产业链资源布局、经营能力优势突出的太阳纸业，细分赛道龙头仙鹤股份、华旺科技、博汇纸业、山鹰国际、玖龙纸业。
　　文化纸：7月报价整体下跌，纸企发布8月涨价函。截至7月29日，本月70g木浆高白双胶纸市场均价为4538元/吨，环比-0.70%，同比-10.76%；70g木浆本白双胶纸市场均价为4172元/吨，环比-0.78%，同比-13.48%。影响价格走势的主要因素有：影响本月价格走势的主要因素包括以下几个方面：1）纸厂提涨，但下游维持刚需采购；2）停机转产延续，产量环比减少；3）出版订单提货缓解纸企库存压力，但渠道及终端需求偏弱；4）进口木浆走势分化，成本支撑不足。
　　白纸板：纸厂涨价态度强，纸价环比上涨。截至7月29日250-400g平张白卡纸市场成交含税月均价4051元/吨，环比+0.55%，同比+0.45%。至月底市场主流品牌价格区间3860-4020元/吨，少数中高端品牌4200-4400元/吨。影响本月价格走势的主要因素包括以下几个方面：1）成本及库存支撑较强，纸厂发布200元/吨涨价通知；2）贸易商成本上升，部分出货价格上调50-100元/吨；3）需求不及预期，市场价格先涨后落。
　　箱瓦纸：月内价格持续上升，成交价格快速上涨。截至7月29日，中国箱板纸市场价月均价3859元/吨，环比+3.18%，同比+11.93%。影响本月价格走势的主要因素包括以下几个方面：1）中上旬规模纸厂持续拉涨，带动成交重心上移，下旬出货放缓后价格回调；2）包装厂订单趋弱，采购以降库为主；3）废纸价格先涨后跌，成本支撑减弱。
　　废纸：国废价格环比上涨，库存略有上升。截至7月29日，废黄板纸市场月均价为1898元/吨，环比+6.81%，同比+28.59%。影响本月价格走势的主要因素包括以下几个方面：1）台风降雨影响回收与出货，市场供应偏紧；2）纸厂开工良好，废纸需求较强；3）后期成品纸需求放缓、废纸供应恢复，纸厂下调采购价格，但供应偏少限制跌幅。。
　　木浆：下游需求放量相对有限，现货市场涨跌互现。进口木浆现货市场均价涨跌互现，延续刚需交投。影响本月价格走势的主要因素包括以下几个方面：1）纸浆期货走强及Canfor关停Northwood浆厂，推动针叶浆价格上涨；2）外盘松动叠加需求不振，阔叶浆价格延续下跌；3）包装纸刚需及外盘提价支撑本色浆价格上涨；4）供需改善有限、国产浆低价竞争，化机浆价格下跌。
　　风险提示：海外木浆供应链扰动、下游消费需求不及预期等。