本报告导读：
　　上周(7月31日-8月6日)成交回落。北京及时发布房地产政策调整措施，给当下可能重陷低迷的市场注入活力，也为“金九银十”提前伏笔。维持行业“增持”评级。
　　投资要点：
　　上周大中城市成交回落。在上周市场成交再次回落之际，北京及时发布了《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》。我们认为，一线城市的政策调整给当下可能重陷低迷的市场再次注入活力，同时也为即将到来的“金九银十”提前打下政策伏笔。在政策呵护下，我们预计未来市场将重回稳健复苏路径。维持行业“增持”评级。
　　上周大中城市新房成交环比回落：2026年第32周30大中城市新房成交面积为138万平，环比前一周-19.2%，同比25年同期14.0%。其中一线城市销售面积46万平，环比前一周-3.4%，同比25年同期33.5%。二线城市销售面积63万平，环比前一周-28.2%，同比25年同期10%。三线城市销售面积29万平，环比前一周-18.3%，同比25年同期-0.3%。2026年8月1-6日30城累计成交面积100万平，环比7月同期-8.5%，同比25年同期-1.7%。一线城市累计成交面积37万平，环比7月同期3%，同比25年同期28%。二线城市累计成交面积38万平，环比7月同期-22%，同比25年同期-21.25%。三线城市累计成交面积25万平，环比7月同期2.6%，同比25年同期2.6%。上周24城二手房成交环比继续回落：24城2026年第32周二手房成交量为193万平，环比前一周-5.83%，同比25年同期7.6%。其中一线城市二手房成交面积76.2万平，环比前一周-9.2%，同比25年同期13.5%。二线城市二手房成交面积82.2万平，环比前一周1.26%，同比25年同期9.3%。三线城市二手房成交面积34.4万平，环比前一周-8.4%，同比25年同期-6.57%。24城2026年8月1-6日二手房成交面积171万平，环比7月-8.2%，同比25年同期8.1%；一线城市62万平，环比7月-1.1%，同比25年同期12%；二线城市68.4万平，环比7月-11.4%，同比25年同期13.2%；三线城市40万平，环比7月-12.6%，同比25年同期-4.1%。7月27日-8月2日这周百城土地成交增速继续回落：7月27日-8月2日这周土地供应面积为1511万平，土地成交面积为952万平，供销比1.59倍。土地出让金额为776亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积39655万平，同比-8.7%，累计同比增速较前一周回升0.55个百分点，成交面积37011万平，同比-11.7%，累计同比增速较前一周回落1.03个百分点，累计土地出让金10271亿元，同比-24.9%。上周全国土地溢价率为7.7%，环比前一周回升1.78个百分点。
　　2026年7月35城月度库存出清周期（不含保障房）环比继续回落：35城2026年7月可售面积（不含保障房）为28080万平，环比上个月-0.45%，同比-2.60%。35城2026年7月库存出清周期（按12个月月均计算，不含保障房）为28.76个月，环比上个月-1.01%，同比25年33.98%。
　　上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2026年7月31日-8月6日，土地成交数据选取时间段为2026年7月27日-8月2日，为2026年第32周。
　　风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。