核心观点
　　本周北京印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由2年调减为1年，同时提出5项住房公积金支持政策，此外，进一步完善了房屋赠与政策。北京新政进一步体现了各地稳定房地产市场的导向，后续各地政策有望持续发力。本周京沪两地土拍揽金超174亿，北京朝阳地块创下今年北京总价与单价双纪录，上海浦东新区两宗地块溢价率均超25%，核心区稀缺土地资源在调整周期中仍具备强劲抗跌性与资本吸引力。
　　市场回顾
　　重点城市本周一二手房成交同环比下降。本周重点29城新房成交面积109万方，环比下降36.6%，同比下降11.4%；重点13城二手房成交面积127万方，环比下降9.0%，同比下降1.1%。
　　本周百城新增供地同环比下降。本周百城新增宅地592万平，环比下降44.0%，同比下降40.1%。
　　香港二手住宅价格环比下降。本周香港二手住宅价格指数环比下降0.1%，较2025年年底上升10.9%，较2025年3月低点上升18.5%。
　　行业要闻：1.北京：住建委发布通知，进一步优化调整房地产相关政策，优化住房限购政策、完善房屋赠与政策并加大住房公积金支持力度。（新华社）2.北京：中海以83.99亿元竞得北京朝阳广渠路宅地，楼面价8.14万/平方米，溢价率19.0%。（新浪财经）
　　行业观点与投资建议：看好优质商业地产公司、香港开发商、布局核心城市的开发商及二手中介公司。本周中信房地产指数上涨3.08%，沪深300上涨2.32%，板块跑赢大盘。本周北京印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由2年调减为1年，同时提出5项住房公积金支持政策，此外，进一步完善了房屋赠与政策。北京新政进一步体现了各地稳定房地产市场的导向，后续各地政策有望持续发力。本周京沪两地土拍揽金超174亿，北京朝阳地块创下今年北京总价与单价双纪录，上海浦东新区两宗地块溢价率均超25%，核心区稀缺土地资源在调整周期中仍具备强劲抗跌性与资本吸引力。重点推荐A股：建发股份、滨江集团、新城控股、大悦城、张江高科；港股：太古地产、华润万象生活、华润置地、中国金茂、绿城服务、建发国际集团、贝壳-W、新鸿基地产、领展房产基金等。
　　风险提示：房企销售及结转不及预期，物企外拓不及预期。