A股地产板块逆势上涨，港股地产链同步收涨。2026年第31周（7月27日-8月2日），沪深300下跌1.31%，申万房地产指数上涨5.03%，跑赢沪深300。港股方面，恒生指数上涨3.69%，中华内房股指数与恒生物业服务及管理指数分别上涨2.65%和2.26%，均录得正收益但涨幅弱于恒生指数。行业板块层面，本周传媒、社会服务、商贸零售、美容护理、纺织服饰及食品饮料涨幅居前；通信、电子及机械设备表现居后。整体来看，市场风格向消费及地产等方向扩散，A股地产板块显著跑赢大盘，港股地产链亦延续修复。
　　重点14城新房成交环比回升，同比小幅增长。2026W31重点14城新房网签合计12718套，较26W30的11393套增长11.63%，同比增长1.68%，淡季成交边际回升。城市层面，一线城市中，深圳同比增长53%，上海、广州、北京同比分别下降10%、13%和11%；环比方面，北京、深圳、广州分别增长37%、11%和7%，上海下降6%。重点二线及其他城市中，杭州、厦门同比分别增长115%和125%，南京、佛山、宁波亦实现正增长；成都、东莞、青岛等城市同比回落。整体来看，新房成交同环比均改善，但城市分化仍较明显。
　　重点20城二手房成交环比小幅回落，同比保持两位数增长。2026W31重点20城二手房合计成交38115套，较26W30的39160套环比下降2.67%，同比增长11.14%，成交规模在淡季保持韧性。一线城市中，上海成交5104套、北京成交3190套、广州成交1971套、深圳成交896套，环比分别下降5%、下降3%、增长2%和增长2%；同比均实现增长，上海、北京、广州、深圳分别增长11%、8%、4%和3%。重点二线及其他城市中，宁波、南京、苏州、佛山、武汉等城市同比增幅较高，成都、重庆、长沙同比有所回落。整体来看，二手房成交环比小幅调整，但同比增速保持较高水平。
　　土地端成交总价同环比显著回升。2026W31，百城住宅用地成交总价为514.01亿元，环比增长250.01%，同比增长81.91%，成交规模较前一周明显放量。后续仍需观察核心城市优质地块供给延续性及土地市场热度的持续性。
　　投资建议：聚焦“运营标杆+转型先锋”，持有型机会关注华润万象生活、华润置地（高分红、低波动、抗周期）；转型机会则重点关注首程控股（机器人、终端零售转型，估值重估空间）；房地产开发板块建议关注中国金茂、滨江集团和建发国际。
　　风险提示：政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发酵、销售淡季下成交修复不及预期。