行业要闻
　　（1）第12批国家组织药品集中带量采购开标产生中选结果；
　　（2）恒瑞医药GLP-1/GIP双重受体激动剂瑞普泊肽注射液中国2型糖尿病口服药控制不佳人群III期研究取得积极顶线结果。
　　公司公告
　　（1）药明康德：2026年半年度报告；
　　（2）百济神州：2026年半年度主要财务数据公告；
　　（3）信达生物：2026年上半年及第二季度的产品收入公告；（4）恒瑞医药：获得药品注册批准。
　　行情回顾
　　本周（2026/7/31-2026/8/6）上证综指上涨2.51%，深证成指上涨6.20%，SW医药生物上涨2.78%，子板块大部分上涨（医疗服务9.72%＞化学制药1.58%＞生物制品1.44%＞医疗器械1.41%＞医药商业0.84%＞中药II -0.54%）。2026年8月6日，SW医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为45.68倍，相对沪深300的估值溢价率为219%。
　　本周策略
　　本周医药生物板块有所反弹，我们持续看好行业底部修复机遇，从26Q2基金持仓情况来看，医药生物板块仓位仍较低，具备修复空间。进入半年报业绩披露期，多个细分赛道龙头标的表现优异，建议关注业绩催化板块。我们长期看好国产创新药发展趋势，行业景气度向上，出海持续演绎，后续学术会议陆续召开，临床数据有望读出，带来密集催化，建议关注创新药、CXO及生命科学上游产业链等的投资机遇。另外关注新兴技术带来的发展机遇，如脑机接口、AI应用、手术机器人等。
　　综上，我们维持行业“中性”评级，维持恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、凯莱英（002821）、三生国健（688336）“增持”评级。
　　风险提示
　　海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险