报告导读：
　　（1）玉米市场回顾
　　现货市场，8月7日当周，玉米现货下跌。截至8月7日，黑龙江深加工玉米挂牌均价1.063元/斤（折2126元/吨），主流工厂报价区间1.035~1.0825元/斤（折2070~2165元/吨），龙凤玉米报价1.0825元/斤、京粮龙江报价1.08元/斤，均小幅下调0.25分；吉林深加工14%水分干粮报价集中在2180~2220元/吨，较月初下调10~20元/吨。华北产区山东深加工玉米挂牌均价1.161元/斤（折2322元/吨），主流工厂报价1.14~1.20元/斤（折2280~2400元/吨），河北玉米到厂价1.185~1.22元/斤（折2370~2440元/吨），华北新麦上市替代压力持续，部分区域玉米流通受到挤压。全国深加工玉米挂牌均价约1.1414元/斤（折2283元/吨）。北方港口收购价小幅下调，走货节奏偏慢。8月8日锦州港中孚仓储玉米价格下调20元/吨，容重≥700、水分≤14.5%的含票价格2260元/吨，国二等14.5%水分玉米主流收购价2260~2280元/吨。南方港口广东蛇口散船二等玉米主流报价2410~2430元/吨，集装箱玉米报价2430~2450元/吨。南北港口走货不畅，库存压力持续累积，高温下仓储风险加大。
　　期货市场，8月7日当周盘面下跌。替代品持续对市场压制，盘面暂时无上涨驱动，偏弱为主。截至8月7日收盘，主力合约C2609报2245元/吨，较8月3日下跌10元/吨，持仓80.77万手，较8月3日减仓约0.37万手，日内资金净流出9636万元，呈现减仓下行格局。远月合约C2601收盘2223元/吨。市场交投情绪偏谨慎，资金持续流出反映多头信心不足。基差方面，玉米主力C2609合约8月7日基差35元/吨，前一周（7月24日）为31元/吨，基差基本平稳。
　　（2）玉米市场展望
　　1）CBOT玉米下跌。CBOT玉米主力合约报461.50美分/蒲式耳，周度累计下跌0.54%，周初在作物状况担忧推动下冲高至475.25美分，随后受降雨预报缓解单产担忧而回落。7月全月CBOT玉米累计上涨6.36%，8月首周小幅回调属技术性修正。美国农业部8月2日作物进展周报显示，全美玉米优良率降至61%，较前周下滑2个百分点，为2023年以来同期最低，远低于去年同期的73%。生长进度方面，吐丝率90%，糊熟期43%，凹粒期6%，略快于五年平均水平。玉米带西部核心产区降水不及预期，干旱范围持续扩张，但后续气象预报显示主产区将迎来1~2英寸大范围降雨，一定程度缓解单产担忧。当前正处于授粉与灌浆初期关键窗口，机构预估单产中枢185.1蒲/英亩。
　　2）小麦价格继续偏弱。本周中储粮网共进行4场玉米竞价采购交易，计划采购数量41268，实际成交数量36032，成交率87.31%，环比增14.08%；共进行19场玉米竞价销售交易，计划销售数量196957吨，实际成交数量66669吨，成交率33.85%，环比增7.59%；共进行9场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量196942吨，实际成交数量136291吨，成交率69.2%，环比降3.09%；共进行0场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0。截至8月6日，小麦均价为2410元/吨。本周小麦市场延续偏弱格局，行情缺乏有效支撑。供强需弱是当前市场核心矛盾。新季小麦流通粮源充足。面粉消费处于夏季淡季，制粉企业开工率维持低位，仅按需补库；同时，玉米价格疲软削弱了小麦饲用替代优势，饲料企业采购也趋于谨慎。在政策性收储预期尚未落地的情况下，市场购销情绪低迷，贸易商库存走货倒挂，多以降库为主。
　　3）玉米淀粉库存上升。全国玉米淀粉行业开机率60.55%，较上周升高1.06%，周度产量33.13万吨，较上周增加0.58万吨。截至8月5日，全国玉米淀粉企业库存总量127.75万吨，较上周增加2.7万吨，增幅2.12%，年同比降3.22%。开机率小幅回升但下游提货节奏偏慢，淀粉库存继续累积，对原料玉米采购支撑有限。
　　4）偏弱震荡，关注贸易商出货情况。基本面情况和前期变动不大，整体仍然偏弱，持续偏弱，缺少上涨驱动。进一步下行幅度取决于贸易商出货情况和港口库存。现货端，目前产区粮源多于去年同期，贸易商出货积极性有所提高，但下游接受程度一般。华北地区，贸易商库存依然同比偏高，叠加春玉米即将上市的预期，供应层面相对宽松。北港价格偏稳，产区集港无利润，港存不高支撑价格，购销均清淡。南方港口替代品压制依然显著。关注东北贸易商出货心态。关注东北主产区主汛期是否出现持续性极端天气，可能触发阶段性天气升水行情。整体看国内玉米本年度没有缺口，供应相对充足，年度结转库存预计增加。盘面来看，难言见底。