1、供应：
　　国内供应，近期山西晋中及吕梁等地区因检查、电路安全等因素停产煤矿增多，区域内供应再度受限，影响整体供应继续减量，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比减少3.54万吨至982.11万吨，精煤产量周环比减少3.88万吨至482.35万吨，产能利用率周环比下降0.25%至68.33%。进口方面，本周甘其毛都口岸通关车数保持高位运行，中国煤炭资源网统计本周（8.3-8.6）甘其毛都口岸通关4天，日均通关1380车，较上周同期环比增加41车。本周山西地区企业蒙煤采购明显增多，叠加期货盘面反弹，口岸蒙煤报价呈不同程度上涨。
　　2、需求：
　　近几日在部分下游补库采购下，产地整体成交表现较好，线上竞拍几无流拍，且成交涨多跌少，煤矿坑口签单也较为活跃，报价陆续反弹20-110元/吨不等，不过焦炭第三轮降价落地在即，部分焦企考虑亏损主动减产，抑制短期煤价上方空间。
　　3、库存：
　　本周焦煤各环节总库存环比降41.9万吨，除了口岸环节累库，其他环节均降库。煤矿环节库存环比降15万吨，煤矿主产区山西某些大矿复产，产量有所回升，但除主产区外其余省份减产明显，短期产量回升空间有限:焦炭迎来第三轮提降，焦企利润处于盈亏边缘线附近，减产意愿增强，对原料煤以刚需采购为主;钢厂焦化环节库存环比降12.6万吨，焦企目前主动减产意愿增强，焦钢企业以消耗厂内库存为主，下游采购原料煤偏谨慎:港口环节焦煤库存环比降11.4万吨，产地焦煤供应偏紧，港口询盘和成交活跃度提高，港口出货良好。
　　4、观点总结阐述:
　　超跌修复贴水，继续向上或仍有来自基本面的驱动，但需注意进场时间。随着国家矿山安全监管文件的出台，市场也就此前较为乐观的复产预期进行了一定的纠偏，从文件中披露的时间线来看，各省监管部门从自查自纠再到同查同治至少要持续到今年年底，国内煤矿复产压力仍存，产能核增摸底工作的推进也受到一定考验，所以短期煤焦价格的反弹我们认为更多的是基于对此前错杀之后所产生的修复贴水行情，那往上的高度能有多少仍是取决于下游补库周期的开启，因为现在基本面没有特别大的变化，市场中买盘的出现更多的是基于刚需采购为主，像我们测算的隐性库存环比变化量也是在去库之中，伴随着供应结构性的问题没有办法缓解，供需间的矛盾我们认为仍然存在进一步激化的可能，时间周期我们认为在8月中下旬的概率会更大一些，就是旺季到来前的补库存。策略建议以逢低多+卖虚值看涨为主。