供应
　　本周(20260730-0805)，中国尿素生产企业产量：148.63万吨，较上期跌2.16万吨，环比跌1.43%。周期内新增2家企业装置停车，2家停车装置恢复生产，同时延续上周期的装置变化，本周产量小幅减少。下周，中国尿素周产量预计148-149万吨附近，较本期变化不大。下个周期预计1家企业装置计划停车，2家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期下个周期产量可能波幅有限。（隆众资讯）
　　需求
　　内需方面，短期来看，进入8月上旬，整体农业需求转弱较为明显，复合肥开工率环比逐步下滑，8月国内农业需求量仍在持续减弱。
　　出口方面，国际尿素价格受中东局势所带动反弹，第一批出口配额的海外签单量明显增加，预计8月尿素整体出口流速讲明显增加。此外，第二批出口配额已下发。
　　库存
　　2026年8月5日，中国尿素企业总库存量166.61万吨，较上周期增加4.75万吨，环比增加2.93%。本周期国内尿素生产企业库存累库趋势放缓，主因当前政策性利好频频释放，出口面预期呈现出积极状态，因此各工厂有序推进出口面进程，加之主要累库区域有装置停车，故而整体库存增加幅度收缓。不过当前阶段性利好仅带动局部货源流通转好，还需继续观望市场货源流向以及消息面进展。下周，国内尿素样本企业总库存量预计：168-170万吨附近，较本周期库存或继续增加，累库趋势放缓。（隆众资讯）
　　观点
　　短期来看，基本面偏弱，政策托举，尿素短期预计震荡运行，趋势预计仍承压。出口方面，目前出口流速已有明显改善。但另一方面，由于内需作为基本盘，需求曲线下滑幅度较快，因此高供应格局下，尿素行业累库缩利润。
　　UR2609合约来看，临近交割，09合约价格主要跟随现货波动为主，核心关注现货日内的成交情况以及仓单的数量。现货而言，虽有政策提振行业信心，划定1600-1650元/吨的政策支撑位，但内需弱势暂无向上驱动。现货和09合约进入震荡格局。
　　UR2701合约来看，上方2000-2050元/吨附近为政策顶，下方1600-1650元/吨附近为政策底。四季度由于尿素国内有基本面进一步转弱预期，因此预计01合约驱动仍向下。在01合约处于高升水格局下，建议根据盈亏比进行逢高布空。
　　整体来看，短期震荡运行，中长期仍承压。（具体定量的平衡表请联系研究员获取）
　　策略
　　单边：短期震荡运行，趋势承压。核心仍是库存指标及现货价格。建议估值高位逢高沽空、不追空。09合约静态上方压力1780-1800元/吨，09下方静态支撑1650-1700元/吨；01合约静态上方压力位2000-2050元/吨，下方支撑位1600-1650元/吨，01合约动态估值预计逐步向下。
　　跨期：9-1月差跟随单边，震荡格局，暂无明显趋势；
　　跨品种：暂无；
　　风险点
　　出口政策调整、煤炭价格大幅波动、海外能源价格大幅波动、海外地缘政治风险；