一、行情回顾与展望
　　市场表现：多晶硅主力合约早盘高开跳水，午后缓慢修复。PS2609合约收盘价35895元/吨，涨幅为1.17%，成交量16.66万手，持仓量89573手，净增2700手。
　　现货价格：今日多晶硅n型复投料成交价格区间为3.1-3.3万元/吨，成交均价为3.20万元/吨。n型颗粒硅成交价格区间为2.9-3.1万元/吨，成交均价为3.00万元/吨。
　　后市展望（仅供参考）：今日盘面核心驱动仍为政策预期的反复博弈。早盘市场传闻行业将出台等比例减产政策，期价快速冲高至36620元/吨，但截至收盘无官方政策落地，多头集中获利了结，期价一度回落至35360元/吨；尾盘资金博弈周末政策窗口，再度进场推升期价，全天呈现宽幅震荡走势。整体来看，7月31日盐城会议明确的政策底仍在，价格大幅下跌空间有限，但缺乏明确的减产文件落地，市场情绪反复，波动明显放大。
　　基本面上，当前供需宽松格局尚未出现实质性拐点：供给端，西南丰水期产能持续爬产，SMM预计8月国内多晶硅产量可达11.2万吨，行业开工率仍处回升通道，全产业链60万吨左右的高库存对价格上方形成实质性压制。需求端，硅片环节当前原料库存可用天数仍在30天以上，采购策略维持刚需补库，对高价硅料接受度有限，现货端仅出现企业封盘带来的报价抬升，实际成交跟涨乏力，基差走弱反映期现联动性不足。
　　短期来看，政策预期带来的估值修复进入整固期，市场将等待进一步的政策信号或行业自律减产消息。下方32000元/吨附近为政策底和行业平均现金成本支撑，上方37000元/吨附近存在前期套保压力，预计期价将维持32000-37000元/吨区间震荡走势。后续核心观察变量为头部企业自律减产的实际执行情况，若出现明确的联合减产计划，价格有望突破区间上沿；若政策迟迟未落地，期价存在回踩确认支撑的可能。
　　风险因素：8月实际排产超预期反倾销政策不及预期下游抵触高价采购
　　二、行业要闻
　　据路透社2026年8月4日报道称，特朗普政府正准备对多晶硅及其相关产品设定价格下限，并同时加征关税。目前该措施仍处于决策阶段，具体价格下限水平、关税税率、精确产品范围及盟友豁免细节尚未公布
　　下游：单晶183mmN型硅片均价为0.79元/片，较前一工作日价格持平。受制于原料成本高企及成品库存去化压力，下游进一步压减对原料的刚需采购节奏，采购意愿趋于保守。
　　上游：光伏级三氯氢硅市场平稳运行，市场均价约为4100元/吨，与上一个工作日持平；当前三氯氢硅市场成交温和，下游接货情况温和，企业积极出货为主。工业硅均价9025元/吨，价格较上一个统计日价格上调4元/吨。短期市场价格区间震荡为主，等待政策面新驱动。