观点摘要
　　供给端：通过计划出栏量、大猪、仔猪及能繁母猪存栏量综合来看，下半年生猪出栏基本处于小幅增加的过程，明年1-4月小幅下滑；截至明年2月份同比保持增长，但增幅缩窄，3-4月同比转负。三季度压栏及二育肥猪仍有待释放，增加市场供应，但肥猪供应压力同比降低。
　　需求端：8月份部分地区高温天气减少，叠加月末临近学校开学，需求端逐渐恢复。另外，当前肥标价差保持优势，且有中秋及十一前的消费预期提振，二育或仍有滚动补库需求，但量级或不大。
　　观点：现货方面，供给端，8月份养殖端出栏或保持小幅增加，压栏二育肥猪仍有待出栏，但出栏压力同比降低，整体供应量小幅增加，出栏体重稳中小降；需求端，8月终端需求缓慢恢复，而二育或以滚动补库为主，整体需求或环比提升。整体上，8月生猪供需双增，但需求增速或稍显优势，现货价格或触底反弹。期货方面，从产能看，近月生猪供应有望保持小幅增加的态势，6月下旬二育集中补栏对09合约产生利空影响，伴随着终端消费缓慢恢复，09合约或震荡磨底为主；调控继续深入且养殖端全产业持续亏损，去化预期强，但去化程度暂时缓慢，远月升水及基差虽有所修复，但估值或依旧偏高，震荡偏弱，养殖端套保空单持有。关注后期去化和相关调控政策力度。
　　策略：1、期货投资者：空单持有，逢低减持；2、养殖企业：套保空单持有，伴随出栏减持。
　　重要变量：猪瘟疫情、压栏二育等一致性预期、环保政策等。