基金经理简介：苏文杰，工学硕士，18年证券从业经验，超7年投资管理经验。曾任天相投资顾问有限公司研究部研究员，中银国际证券股份有限公司研究部研究员，嘉实基金管理有限公司研究部研究员、基金经理。2024年4月入职广发基金，同年10月开始陆续接手管理广发聚丰、广发优势成长、广发资源优选等主动权益基金。
　　投资框架：从中观出发进行行业比较，以成长的视角聚焦周期和制造，寻找具备性价比的板块。中观出发后关注个股风险收益比，寻找竞争力突出、成长性优秀的公司。守正出奇，以行业中具备竞争优势的高成长性公司为主，配置一定的弹性标的。偏好左侧布局，关注行业景气分位。
　　业绩特征：兼具周期与成长能力圈，风险调整后收益相对突出。早期代表产品嘉实资源精选：相对少见的绩优周期轮动型产品，在2022年末已具备周期行业基金特征的一批产品中，具备周期轮动特征的产品仅有5只，其中嘉实资源精选具备同类产品中的高收益表现（任职累计收益167.66%，在周期轮动中位列1/5）；广发聚丰：接管以来在价值顺境环境表现突出，业绩表现普遍位于主动权益基金的前10%。
　　管理产品特征分析：1）投资策略特征：低换手、适度集中、持股周期较长；2）持仓特征：聚焦周期+成长，配置具有前瞻性，体现出左侧布局特征，25H1和25H2提前买入的超额分别中处于主动权益样本83.6%和71.5%分位数水平（越接近于1说明越偏左侧）；3）收益拆分：超额收益主要来自于选股和行业配置。
　　风格小结：总体而言，苏文杰是一位兼顾周期与成长能力圈的选手，具备自上而下配置、注重防守的风格底色。在组合管理上，其偏好泛周期和先进制造，在不同行业之间采取“高切低”的轮动操作，个股配置上兼顾白马公司和弹性标的，以“周期思维+成长视角”捕捉高性价比的投资机会。1）超额收益源于选股能力和长期持有：整体而言，基金经理主要通过精选个股、长期持有获得正向的超额回报；2）换手率较低，行业适时轮动，具有较强的前瞻性和左侧布局特征：管理广发聚丰以来，数次行业配置调整均体现出较好的效果，其整体调仓布局也体现出明显的左侧特征。种种数据分析表明，基金经理虽不会频繁对持仓进行调整，但其低频、适时的操作亦能有效捕获左侧机会；3）周期方向的配置贡献较高回报，成长方向也能带来超额：苏文杰管理广发聚丰以来，持仓始终聚焦“周期+成长”双主线，各期之间进行适度的持仓调整。从收益拆分来看，基金经理在基础化工、有色金属等行业贡献的收益较为显著，而科技、先进制造等板块也能为组合进行适时收益补充，收益来源丰富且分散。
　　风险揭示与声明：本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测，相关模型构建与测算均基于申万宏源研究客观研究，可能存在模型失效等风险。本报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。阅读本报告时，投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史业绩、选股能力、风险偏好等因素，对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，投资者需特别关注官方基金披露信息。