主动ETF正从创新产品走向主流载体，红利、价值和质量策略具备较好的ETF承载基础。主动ETF兼具主动管理空间与ETF交易便利、透明度较高等工具属性；海外头部产品显示，收益来源清晰、风格稳定、容量充足的红利、价值和质量策略，更容易与ETF的流动性管理和规模化运作相结合。
　　红利是权益长期回报的重要来源，从静态高股息走向质量红利具有现实必要性。红利不仅体现现金分红，也反映企业盈利质量、现金流和资本纪律；传统高股息策略可能面临“股息率陷阱”和行业集中问题，主动管理则可以结合盈利、自由现金流、分红可持续性和估值安全边际，提升红利策略的质量。
　　工银瑞信红利主动管理ETF有望围绕“好公司、有分红、能增长、价格合理”构建质量红利组合。相较传统红利指数ETF，主动红利ETF可以及时识别盈利恶化、现金流转弱及分红不可持续的公司，并通过行业配置降低传统高股息策略的集中风险，使收益来源由单一股息进一步拓展至股息收入、盈利增长与估值变化。
　　工银瑞信已形成较完整的红利与量化产品体系，为主动红利ETF提供了产品和策略基础。公司现有产品覆盖ETF、指数增强和主动量化，并已布局传统红利、低波和自由现金流等方向；其中红利ETF验证了产品管理与ETF运营能力，指增ETF和主动量化产品则进一步验证了主动策略产品化、选股及风险管理能力。
　　双基金经理配置有望形成主动研究与ETF运营的能力互补。焦文龙具备主动量化、质量价值及红利产品管理经验，李锐敏则长期从事指数化投资和ETF组合管理；两者协同有望贯通基本面筛选、量化验证、组合构建、交易执行和ETF运营，提升质量红利策略在主动选股与ETF运作之间的适配性。
　　风险提示：模型根据历史数据构建，基金历史业绩不代表未来，后续仍需结合风格变化、市场风险偏好、行业景气度及基金持仓调整情况持续跟踪。