核心观点
　　上周A股资金面呈现“交易型资金抛压减轻、配置型资金与产业资本接力”的特征。1）交易型资金累计净流入回吐至4月中旬水平，龙虎榜近1个月净流入规模及融资累计净流入均回落至4月中旬附近，融资余额回落至4月初附近，单周净流出进一步收窄至775亿元，集中去杠杆压力边际缓解；2）ETF仍是市场的主要增量，外资对A股关注度边际回升，股票型ETF由净赎回12亿份转为净申购469亿份、总流入841亿元，配置型外资转为净流入6.9亿元；3）产业资本侧仍相对稳定，净减持继续收窄至14亿元，相比4月以来100亿的减持中枢大幅收窄，其中电子净减持收窄幅度最大，此外，部分电子龙头股披露市值管理回购提议，产业资本对科技支撑增强。
　　关注点1：交易型资金回吐至4月中旬水平，边际抛压或开始减轻
　　交易型资金回吐至4月中旬水平，龙虎榜近1个月净流入规模及融资累计净流入均回落至4月中旬附近，意味着此后新增交易型筹码已得到较充分回吐。融资单周净流出由910亿元进一步收窄至775亿元，活跃度稳定在8.70%左右，平均担保比例回升至269.50%；龙虎榜当周仍净流入约10亿元。交易型资金集中去杠杆最剧烈阶段或已过去，边际抛压有所减轻，但尚不能判断流出结束。
　　关注点2：配置型资金回流，ETF与外资形成支撑
　　配置型资金边际改善：股票型ETF由前周净赎回12.21亿份转为净申购469.41亿份，ETF总流入由404.45亿元增至840.55亿元，其中宽基ETF净流入893.31亿元。最新配置型外资由净流出3.03亿元转为净流入6.91亿元，其中主动、被动配置型分别净流入2.07亿元、4.84亿元。ETF与配置型外资同步改善，成为市场主要增量资金来源。
　　关注点3：产业资本压力继续缓和，电子是改善主线
　　上周产业资本净减持14.45亿元，较前周的16.37亿元继续收窄。分行业看，电子净减持由前周9.56亿元降至3.60亿元，收窄5.96亿元，为各行业中改善幅度最大；电子行业回购金额13.69亿元、主动回购12.32亿元，均居首。兆易创新7月30日披露市值管理回购提议，工业富联、三环集团、澜起科技等亦披露或推进回购，产业资本对科技方向的支撑增强。
　　各类资金边际变化一览
　　散户资金：上周散户资金净流入约74.47亿元，计算机、通信、银行、电子和电力设备流入居前；
　　杠杆资金：上周融资资金净流出774.91亿元，融资交易活跃度维持在8.70%左右，市场平均担保比例升至269.50%；通信、电子和计算机流出居前；
　　公募基金&ETF：上周新成立偏股型基金102.34亿份；普通股票型、偏股混合型基金权益仓位分别为89.53%、84.68%；股票型ETF净流入840.55亿元，其中宽基ETF净流入893.31亿元；
　　外资：陆股通日均成交额回落至3234亿元；配置型外资转为净流入6.9亿元，其中主动配置型净流入2.1亿元、被动配置型净流入4.8亿元；
　　产业资本：上周二级市场重要股东净减持约14亿元。回购金额约42亿元，其中主动回购约29亿元；回购预案52例，预案金额约89亿元。
　　风险提示：海外地缘风险超预期；海外流动性收紧超预期。