行业核心观点：
　　上周申万电子指数下跌8.77%，跑输沪深300指数和创业板指数。村田、三星电机、太阳诱电三大日韩厂MLCC出货同步创下近五年单月新高，在AI旺盛需求下，其消费级订单持续外溢。三星电机近日已向销售合作伙伴发出通知，自8月1日起，MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%，日本太阳诱电同样也已经发出涨价通知。存储市场方面，三星电子及SK海力士业绩表现较好，需求及订单指引仍较为积极。我们认为国产算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储、MLCC等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，建议关注PCB、存储、MLCC、半导体设备及材料、先进封装等产业链投资机遇。
　　投资要点：
　　产业动态：（1）MLCC，根据财联社援引韩国朝鲜日报报道，三星电机近日已向销售合作伙伴发出通知，自8月1日起，MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%。涨价根源在于AI带来的高端MLCC需求飙升。另一家MLCC龙头日本太阳诱电同样也已经发出涨价通知。（2）MLCC，根据TrendForce集邦咨询最新MLCC产业调查，得益于AI需求畅旺，三大日韩厂出货同步创下近五年单月新高；其消费级订单或持续外溢。（3）存储，三星存储业务二季度营收超2025全年，三星电子于电话会议中透露，预计HBM4今年三季度销量环比增长逾两倍，下半年销量有望占公司总HBM销量的60%以上。对于明年的HBM业务，三星电子表示已敲定2027年HBM供货协议。为应对AI存储持续供不应求的局面，三星已启动新的合约体系，计划将60%-70%的总产能以LTA形式运营。（4）存储，SK海力士单季利润超2025年全年，本季度净利润的“破纪录”表现，主要得益于主营业务的爆发与一次性投资收益的叠加，主营业务方面，面向AI服务器的高性能产品推动价格进一步上涨，传统存储芯片全线涨价。非营业利润方面，6月份部分出售铠侠（Kioxia）股份，录得约62.17万亿韩元的非营业利润。全年需求预测方面，SK海力士预计2026年全球DRAM bit需求增速将从2025年的17%-19%提升至约25%。
　　行业估值：从估值情况来看，截至2026年8月2日，SW电子板块PE(TTM)为87.09倍，2019年至2026年8月2日SW电子板块PE(TTM)均值为56.45倍，行业估值高于近年中枢水平。
　　风险因素：中美科技摩擦加剧；AI应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。