软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　受印度8月季风降雨偏低、原油企稳及空头回补推动，外盘ICE原糖反弹，但巴西天气改善利于产量修复，压榨高峰期供给充裕压制原糖上行空间，外盘预计震荡运行。国内供需宽松格局未改，高库存压力持续。广西、云南7月末第三方在库库存未见明显拐点，旺季消费成色有限。且进口利润维持正向，后续供应端压力仍然较大，近月合约反弹无力，短期弱势震荡筑底。短期白糖延续偏弱震荡格局，近月SR2609受高库存、弱需求、进口利润正挂三重压制，缺乏上行驱动；远月SR2701在天气升水预期下相对抗跌，9-1价差或继续走弱。
　　【交易策略】
　　糖企现货端面临压力，期价弱势震荡筑底。近月合约保持观望，SR2701远月逢低试多，9-1反套继续持有。SR2609合约支撑位关注5000-5050，压力位关注5300-5350；SR2701合约支撑位关注5100-5150，压力位关注5450-5500。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　根据市场消息，盘面走弱拖累7月中国进口NBSK商谈气氛，部分供应商将BSK报价下调10美元/吨，报620-630美元/吨，打压进口采购意愿，现货和国产针叶价格偏低，买家对采购进口针叶抱持谨慎态度，供应商表示报价持稳，市场商谈仍在持续，目前加拿大和北欧产的针叶浆价格持稳于630-650美元/吨，随着巴西生产商将南美货源报价下调20美元/吨，进口阔叶浆也面临压力，部分订单传以550美元成交。国内市场，7月以来成品纸价格稳中偏弱，下游需求弱稳，纸厂维持按需采购。综合看，前期北木关停标志着海外浆厂开始反应利润回落，针叶浆也处于估值低位，并可能接近长期底部，不过因目前停产幅度对供应的实际影响较小，外加阔叶浆供应偏高，使减产对价格提振有限，关注美元报价走势，一旦再次下调，则内盘支撑也将走弱。
　　【交易策略】
　　前期北木停产标志针叶浆进入估值低位，不过对实际供应影响有限，使针叶浆反弹驱动仍偏弱，需要关注美金报价走势。2609合约压力4950-5000元，支撑4600-4650元。操作上，区间逢高空。