本报告导读：
　　今年以来，价值成长轮动模型区间收益达26.79%。8月，两行业轮动模型推荐均含非银金融、通信。
　　投资要点：
　　风格轮动模型方面，Q3价值成长模型信号得到初步印证，7月价值相对成长的超额达21.47%。今年以来，价值成长轮动模型区间收益达26.79%。行业轮动模型方面，8月，两行业轮动模型推荐均含非银金融、通信。
　　大小盘风格轮动Q3配置信号。根据2026年06月30日的最新数据，2026Q3，双驱轮动策略得出的综合分数为-1，预测信号为小盘。
　　大小盘风格轮动滚动未来三月配置信号。根据2026年07月31日的最新数据，2026年07月31日至2026年10月31日，双驱轮动策略得出的综合分数为-2，预测信号为小盘。
　　价值成长风格轮动Q3配置信号。根据2026年06月30日的最新数据，2026Q3，双驱轮动策略得出的综合分数为1，预测信号为价值。
　　价值成长风格轮动滚动未来三月配置信号。根据2026年07月31日的最新数据，2026年07月31日至2026年10月31日，双驱轮动策略得出的综合分数为-3，预测信号为成长。
　　行业轮动7月表现。使用行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度的因子对各行业打分，分别构建复合因子策略及单因子多策略。7月复合因子策略的绝对收益为-19.87%，单因子多策略的绝对收益-18.07%。
　　行业轮动8月观点。单因子多策略推荐配置的多头行业为非银行金融、通信。复合因子策略推荐的多头行业为非银行金融、电力设备及新能源、综合金融、电子、通信。
　　风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。