动态数据跟踪
　　动力煤：偏稳运行。高温提升用电负荷，非电维持按需少量库存。截至7月31日，环渤海动力煤现货参考价827元/吨，周变化+0.12%；秦皇岛港动力煤平仓价725元/吨，周持平。截至7月31日，环渤海港口库存2813.6万吨，周变化-5.56%。
　　冶金煤：库存周环比下降。安检常态持续，供应偏紧局面持续，下游以刚性补库为主。截至7月31日，京唐港主焦煤库提价2090元/吨，周持平；京唐港1/3焦煤库提价1560元/吨，周持平；日照港喷吹煤1420元/吨，周持平。国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别765.83万吨和755.44万吨，周变化分别-0.97%、-2.62%；喷吹煤库存430.25万吨，周变化-1.22%。
　　本周观点及投资建议
　　进入8月，上市煤企集中发布半年报，关注中报业绩兑现，市场中长期来看需关注8月高温用电旺季兑现程度及下游化工用煤增长。
　　投资建议：电煤价格进入合理区间，供应克制，旺季煤价具备支撑。淡旺季切换，迎峰度夏煤炭股交易重心或逐步从炼焦煤转向动力煤或煤电一体。中报季市场交易风格侧重业绩，煤炭股经历调整后具备修复基础。动力煤关注【中国神华】、【陕西煤业】、【新集能源】、【昊华能源】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】。炼焦煤方面，山西矿难后安监或将升级，减产逻辑下焦煤最受益，关注【山西焦煤】、【潞安环能】、【平煤股份】、【淮北矿业】。
　　风险提示
　　反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。