核心要点及策略
　　行情回顾
　　尿素远月合约震荡走强，主要受第二批出口配额落地预期、印度新一轮招标及中东地缘扰动共同驱动。
　　期货：7月31日，UR2609收于1734元/吨，周跌1.37%。
　　现货：7月31日，山东中小颗粒尿素价格1738元/吨（-11），河南中小颗粒尿素价格1735元/吨（-9），山西中小颗粒尿素价格1692元/吨（+0），广东中小颗粒尿素价格1865元/吨（-17）。
　　基差：主流区域基差走强，具体来看，山东基差4元/吨（+13）、河南基差1元/吨（+15）、广东基差131元/吨（+7）、山西基差-42元/吨（+24）。
　　价差：UR9-1价差收于-32元/吨（-30）；山东-河南价差收于3元/吨，广东-山西价差收于173元/吨，广东-河南价差收于130元/吨。
　　运行逻辑
　　出口预期升温成为盘面主要驱动。国内第二批出口配额落地预期升温；近期出口订单环比有所增加，企业待发订单得到补充，集港发运情况改善，同时，印度新一轮尿素进口招标释放采购需求，带动国际市场询盘回升，对中国尿素出口形成一定支撑。
　　地缘扰动强化海外供应偏紧预期。中东局势反复对尿素出口及航运形成扰动，市场担忧中东货源供应稳定性，国际尿素价格获得支撑，进一步强化国内出口逻辑。
　　需求端边际改善预期增强。随着秋肥备货窗口临近，农业需求逐步进入释放阶段，复合肥企业开工存在回升预期。
　　供需格局尚未根本改善，行情仍偏预期驱动。当前国内尿素日产及库存仍处高位，供应压力尚未完全缓解，本轮上涨更多体现为出口预期、海外需求及资金情绪推动，后续需重点关注出口政策兑现、印度招标规模以及库存去化情况。
　　推荐策略
　　UR2701参考区间1700-1900元/吨，多单持有。
　　风险点
　　需求不及预期、出口量不及预期、宏观风险