本期要点：
　　市场表现：本周UR2609尿素期货震荡偏弱运行，上周五盘面触及1773元/吨为本阶段高点，本周自高位震荡回落。市场前期依靠印度尿素招标预期支撑多头情绪，但利好仅停留在预期层面，暂无实质出口订单落地。截至7月31日，09合约收至1734元/吨。
　　行情分析：供应端，国内尿素装置检修与复产交替，行业开工维持高位，日产稳定，货源供给充裕；工厂库存持续累积，货源周转放缓，现货端承压加重。需求端进入传统淡季，国内夏季玉米、水稻追肥陆续收尾，仅剩少量区域性零星农需；下游复合肥开工偏低，多按需生产，板材、三聚氰胺等工业下游坚持随采随用，无主动备货行为。
　　操作建议：市场此前主要依靠印度新一轮尿素招标预期支撑盘面，但尚未落地实质订单，利好仅停留在情绪层面，难以改变国内宽松供需格局。操作采取区间波段思路，严控仓位。后续重点跟踪印标结果、出口集港情况以及8月秋季备肥启动节奏，警惕持续累库带来下行压力。
　　风险提示：库存周度变化，出口政策边际调整。