★市场综述：
　　伦敦金跌1.1%至4026美元/盎司。10年期美债收益率升至4.75%，通胀预期2.25%，实际利率升至2.49%，美元指数跌1.66%至99.8，标普500指数涨1%，离岸人民币小幅升值，内盘价差震荡。
　　美伊局势持续反反复复，特朗普表示要对伊朗开启猛烈打击，周日则再度取消对伊朗打击，但伊朗随机否认美国表态。霍尔木兹海峡以及红海的运输仍然受阻，美伊军事冲突延续紧张-缓和-紧张-缓和的循环，持续扰动市场。
　　美联储如期按兵不动，3位票委投反对票支持加息，会议声明以及凯文沃什的讲话维持鹰派基调，当前通胀持续高于2%目标以及潜在的上行风险是政策关注重点。但凯文沃什缺乏实际行动，仅仅依靠口头引导加息预期已经开始让市场逐渐产生质疑，此前美债收益率的持续上行已经完成了对美联储加息的定价，凯文沃什表示乐见其成，市场对美联储加息的担忧有所缓解。美国二季度GDP增速年化季环比初值录得1.5%，低于市场预期的2%和前值2.1%，但个人消费支出增速录得3.2%，进口的快速增长拖累了GDP，也表明需求还是较强，企业投资延续扩张趋势，整体而言经济稳健扩张。能源价格的下跌导致6月PCE同比从4.1%降至3.7%，核心PCE微降至3.3%，7月原油价格上涨约30%，通胀压力很难快速消退。关注下周美国7月非农就业报告。
　　此外，外汇市场剧烈不动，日美联合干预，日元大幅升值，美元指数小幅下跌，但黄金的压力并未因此减少，短期流动性紧缩风险亦利空黄金，10年期美债已然突破4.7%，利空金价。
　　★总结与展望：
　　金价于4000美金附近震荡，注意波动加大，建议轻仓操作。
　　★风险提示：
　　美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。