★一周复盘：国债期货震荡偏强
　　本周（07.27-08.02）国债期货震荡偏强。周一，市场消息面平静，资金面边际略收敛，中短端品种震荡略偏弱。盘中TL一度冲高，不过尾盘再度回落。周二，资金面边际收敛，股市震荡走弱，科技股大幅调整，国债期货小幅下跌，曲线继续走平。周三，早盘资金略偏紧，午后边际转松；股市由弱转强，股债跷跷板行情再现，国债期货由强转弱，TL跌幅最大。周四，日间国债期货波动不大，政治局会议未有超预期政策表述，尾盘国债期货快速拉升。周五，7月官方制造业PMI不及预期，股市高开低走，国债期货全天偏强运行。截至7月31日收盘，两年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价分别为102.632、106.525、109.385和115.360元，分别较上周末变动+0.022、+0.085、+0.125和+0.640元。
　　★债市做多情绪升温，重点观察央行态度
　　政治局会议对货币政策的表述实际上是中性的，资金再平衡带动债市走强。机构不会轻易放弃做多债市的尝试，不过债市能否突破性上涨，关键还是看央行能否放行，若宽货币预期难以持续升温，债市难以走出流畅的上涨行情。7月公开市场国债买卖额度、央行Q2货政报告则是观察货币政策态度的重要窗口。
　　策略方面：1）单边策略：市场利空不明显，机构不会轻易放弃做多尝试，整体建议顺势而为。2）曲线策略：做平曲线策略建议止盈。3）期现策略：10Y利率已经接近1.7%，若认为央行货币政策态度未变，市场存在监管风险，建议短线关注套保/正套类策略进行防御。
　　★总结与展望建议
　　做平曲线策略止盈。
　　★风险提示：
　　货币政策、监管部门态度转变。