★动态跟踪
　　国内市场，中汽协口径，上半年，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。其中，国内销量509万辆，同比下降13.4%，新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。7月是车市传统淡季，乘联分会预估，7月新能源零售98万左右，对应同环比分别下降0.7%、2.7%，渗透率预计提升至64.5%。7月交付情况来看，大盘总量走弱，重点车企增长分化，比亚迪、奇瑞、吉利7月海外销量大幅爆发，零跑汽车成为国内首个单月破10万的独立新势力。政策端，近期国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，2030年新能源汽车保有量占比力争达到30%，目前上半年占比为13.19%。海外市场，6月，欧洲、北美、其他地区新能源汽车销量50.0万辆、11.4万辆、21.6万辆，同比+29.4%、-17.1%、105.8%，1-6月，欧洲、北美、其他地区累计新能源汽车销量242.1万辆、64.1万辆、103.2万辆，累计同比28.7%、-24.9%、108.0%。欧洲市场保持最高体量和较好增速，北美地区受到关税和补贴取消等影响持续负增长，不过美国加州计划于夏季后半期开始为首次购买电动汽车的消费者提供3,500美元补贴，其他地区呈现高增速，且规模体量已远超北美地区。
　　★总结与展望
　　中国新能源汽车市场渗透率在过去几年里快速提高，到2025年基本突破50%。2025年下半年以来，国内市场转向“反内卷”，出口逐渐成为新增长点。海外市场贸易环境来看，欧美贸易保护主义较严峻，一带一路国家、中东地区等发展空间向好；海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。